马化腾对赌投行失败 被迫贱卖腾讯股票亏4亿港元

　　腾讯掌门人马化腾4月4日以均价67.8港元售出200万股腾讯股票。与当日收市价196.4港元比较，马化腾的卖出价打了3.5折。这是继3月28日之后，马化腾又一次3.5折贱卖腾讯股票。马化腾两次合计贱卖400万股腾讯股票，损失4亿港元。投行人士认为，这是马化腾与投资银行对赌失败的结果。

　　两次交易在场外进行

　　3月28日，马化腾以均价67.8港元售出200万股腾讯股票，套现1.36亿港元。与当日收市价192.5港元比较，其卖出价打了3.5折；4月4日，马化腾出售200万股腾讯股票，均价67.8港元，比当日收市价196.4港元打3.5折还略低。这两次交易都是在场外市场进行的。

　　一名长期从事投行业务的人士对记者表示，67.8港元每股的卖出价，对比腾讯4月6日超过204港元的收盘价，马化腾每套现1亿港元，理论上损失2亿港元，两次套现加起来损失超过4亿港元。

　　去年6月7日，马化腾曾因一份锁定利润策略期权组合的淡仓合约到期，在场外市场以每股102.7港元卖出500万股腾讯股票，较当日股价折让30%以上。

　　对赌合约两年前签订

　　“马化腾折价卖腾讯股票的原因是他与国际投行对赌失败。”上述投行人士表示，马化腾两次履行的都是200万股售股合约，并且卖出均价都是67.8港元，这种情况说明购股的是同一家买方。

　　据悉，马化腾3月28日履行的合约其签订日期为2009年3月25日，当时腾讯股价为55港元，而67港元相对当时的价格是高价了。“当时马化腾并不看好腾讯股价，于是签订了一个卖出期权，收取期权费，赌两年后腾讯股价低于67港元。如果股价真的低于67港元，马化腾就可获得对方的期权费；如果股价高于67港元，马化腾就必须以67港元的价格将腾讯股票卖给对方”。

　　腾讯股价近期或暴跌

　　据港交所披露的信息，目前马化腾还持有腾讯股票淡仓(看空的股票期权)1193万股。这样的淡仓主要来自马化腾之前签订的、不久的将来要履行的期权合约。

　　上述投行人士指出，腾讯股价涨得越高，持有淡仓的马化腾就亏得越多，但无论如何期权合约必须履行，而履约的结果必然对二级市场投资者产生心理影响。在这样的背景下，不排除腾讯股价近期出现暴跌的可能。(综合羊城晚报、新财、一财)

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　　名词解释

　　什么是对赌？

　　锁定利润策略期权组合是一款金融衍生品，投资者与投行约定一定期限后以某个高于现时股价的价格卖出股份，出售给他这款产品的投行则承担股价下跌的损失和上涨的收益。如果投行又将相反的合约卖给另一个投资者的话，则对方承担股价下跌的损失和上涨的收益，这就是俗称的“对赌”。 (来源：成都晚报)