昨日，日本“3·11”大地震发生已整整一个月之际，日本政府对外公布了其重建计划预算：3月11日地震及海啸之后首阶段公共救济与重建工作所需的额外预算可能高达约4万亿日元(合470亿美元)，较先前的一些预测高出了一倍。
值得注意的是，4万亿仅仅是首阶段，
据日本内阁府初步估计，灾难后的总重建成本将达到25万亿日元之多。经济学家认为，其中，政府必须在未来12个月内找到至少10万亿日元的资金，为部分重建努力提供资金。
经济学家相信，政府将很容易动用现有的资金，包括应急储备等，来支付初期阶段的额外预算。但最关键的问题之一是，这个全球负债率最高的国家要找到剩余几轮重建工作所需的资金估计至少需要6万亿日元。
值得注意的是，这一数字甚至还不包括东京电力公司福岛第一核电站核危机可能带来的财务成本。
此外，日本央行为稳定金融市场和帮助灾区重建，累计推出了总规模120万亿日元的一系列货币宽松政策。
可以肯定的是，“3·11”地震造成的损失，以及预算庞大的重建成本，将对包括中国在内的全球经济带来一股新的冲击波。
震后一月内日本央行货币宽松计划涉资120万亿
日本《朝日新闻》4月10日报道称，日本央行地震后一个月里推出各类货币宽松计划(包括计划但未实施的)已累计达120万亿日元(合1.5万亿美元)，这是美国二次量化宽松计划(QE2)的2.5倍。
与此同时，近日国际大宗商品和全球股市进入强势上涨周期。其中，国际黄金期货价格4月8日一度摸高至每盎司1476.4美元，创历史新高；同日，纽约原油期货价格上探每桶113.21美元，刷新过去两年多来高点。
分析人士称，尽管近期美元的疲软走势是此轮大宗商品价格走高的重要原因，但随着日本央行货币政策效应逐步显现，日本灾后需求和实体经济发展无疑也将成为推高商品价格的一个重要原因。
自3月14日起，日本央行陆续通过公开市场操作向金融机构注入紧急资金，这是自欧洲主权债务危机爆发以来，日本首次向短期金融市场提供紧急融资，且规模要大大超过以往。
数据显示，截至3月22日，日本央行紧急注资规模累计达40万亿日元，而当日显示金融机构账面资金总量的日本银行存款准备金也已超过44万亿日元，刷新2004年3月创造的最高纪录。另据日本央行4月4日披露的数据，该行今年3月份基础货币为112.7432万亿日元(约1.3387万亿美元)，同比增16.9%，增幅创过去七年零五个月新高，而总量则创五年零两个月新高。
此外，日本央行还宣布扩大去年10月份公布的金融资产购买计划，由35万亿日元增加至40万亿日元。4月7日，该行还推出1万亿日元的特别贷款计划，用于激励受灾地区银行向当地日企提供贷款资金。
有分析人士认为，日本央行及时且有效地担当着最后贷款人和灾区重建资助者的角色，这为日企灾后建设和生产恢复，以及消费者信心的重拾奠定了一定基础。
西班牙对外银行首席经济学家艾西亚表示，日本央行货币宽松政策的资金大多只用于国内，并不会对大宗商品价格产生太大影响。相反，美联储的量化宽松计划对商品价格的影响更巨，因商品价格多以美元计价。
但担忧的声音也不绝于耳。
宽松状态货币政策加剧全球通胀
波士顿咨询公司董事总经理丹尼尔分析说，部分日本重建资金可能来自于销售国外资产。日本是全球最大债权国，外国资产净值相当于其GDP的60%。随着日本投资者减持其在发达国家的资产，这些国家的利率可能被推高，从而导致经济增长放缓以及公共债务增加。为了刺激经济增长并减轻债务负担，各大央行可能需要购买更多债务才能维持低利率，这无疑会增加通胀压力。
大多数投资将来自日本政府。但日本已经是全球工业化国家中债务最高的政府。迄今为止，日本政府发行的债券90%的买家来自国内，但这种情况可能会发生改变。
丹尼尔称，如果日本央行介入为政府融资，向国外投资者发行债券，这将导致日本政府债务的货币化。这将导致通胀加速。如果金融市场参与者乘此机会借入日元并投资于其他资产类别，以从预期的贬值中获利，那么将刺激产生新的资产泡沫，尤其是在大宗商品和股市领域。
法兴银行大宗商品研究全球主管弗里德里克·拉塞尔则告诉记者，多数市场人士预计日本央行会竭尽所能帮助日本经济复苏，而这或推高基础金属价格。他指出，日本供应链中断会给全球通胀带来另一种风险，即使得投资者更加关注大宗商品板块。“投资者或许会持续看多大宗商品，日本央行积极的货币政策将会加深这种趋势。”但他依然认为，日本央行在灾后的政策措施对于处理危机和应对日元升值是“适宜的”。
政治不稳定或造成灾后财政反应低效
如今，日本“3·11”大地震已过去整整一个月，但地震、海啸、核泄漏带来的灾难却远未结束，官方也至今无法对灾难带来的损失做出完全的统计。此次灾难更是给本已低迷的日本经济沉重一击。日本内阁府日前公布的3月份经济观察家调查结果显示，日本经济景气现状判断指数较上月下滑20.7点，降至27.7点，创下2000年有统计以来的最大降幅；而显示两三个月后经济走势的先行指数亦下滑20.6点，降至36.6点。内阁府把对经济形势的综合判断从“出现恢复动向”下调为“受东日本大地震影响情况急转为严峻”。
野村综合研究所认为，受灾最为严重的岩手、宫城、福岛三县在今后6年内将丧失8.15万个就业机会，在灾区工作的员工数量将从震前的77.33万降至69.18万。这一估算还不包括沿海地区发达的农林渔业。由于海啸毁坏了农田和渔场，以及核泄漏导致无法耕种和打鱼，未来几年内失业的农民和渔民的数量也将不能小视。
不过，
太平洋投资管理公司东京资产组合管理部门主管正直知哉表示，“日本在财政方面明显受限。但政治上的不稳定，可能会加剧灾后财政反应低效的问题。”
据了解，执政党民主党去年失去了对上院的控制权是推动通过关键立法所面临的主要障碍。10日，菅直人在与民主党干部的会议中，大致确定了上述补充预算案的内容，11日，民主党将就此与在野党进行协商，争取在13日之前达成一致，并于4月中旬向国会正式提出草案。
记者观察日本出口受限中国企业顶上
日本3月11日发生的强震、海啸以及随后的核电站辐射泄漏危机毫无疑问已影响到该国的出口。包括中国在内的多国纷纷加强限制来自日本核污染地区的食品进口，与此同时，电力供应不足也开始影响日本的出口制造业。
以目前受影响最甚的食品为例。随着日本核污染食品持续扩大，目前日本政府已下令禁止福岛、茨城、栃木和群马4县生产的菠菜、牛奶等食品上市。目前至少已有25个国家和地区对进口日本
农产品和加工食品采取了限制。以欧美和亚洲国家为主的限制措施已扩展到中东和南美。日本农产品的安全形象势必受损，影响将旷日持久，而世界各国对日本采取的限制食品进口措施可能将持续很长一段时间。
电器方面情况也不容乐观。日本东芝公司海外最大生产基地位于广东南海，昨日，东芝(南海)公司一位负责人告诉记者，由于日本工厂受到地震影响，目前南海厂返销回日本的产品正在增加。
业内人士预计，日本贸易约占全球贸易总额的6%。对全球贸易举足轻重，受减产和日本国内需求增加，长期来看，日本产品供给将趋紧，价格也将有所上升。
但正是这样的状况给了包括中国在内的其他市场一个机会。
东兴证券农业分析师刘家伟表示，日本地震影响其农业种植业和渔业。宫城、岩手、青森都隶属于东北区，占据日本粮食产量的35%。目前这一地区农田被吞没，当地大米种植大县绝收或严重减产。业内普遍预期，日本养殖类产品自给率下降将增加进口，未来会促进我国肉类和水产品出口。
刘家伟指出，在出口至日本的肉类中，中国鸡肉及制品占据较大优势。目前日本是中国鸡肉及制品的最大出口国，近三年日本占中国鸡肉及制品总出口量的85%，出口金额占中国此项总出口额的87%左右。
刘家伟表示，日本不少产品以前出口至东南亚地区，地震发生后，不排除中国产品将部分取代甚至占据这一市场。
香港电子商会会长陈其镳对记者表达了相同观点。他说，香港电子企业(包括其在中国内地设立的加工厂)受日本地震影响很大，由于上游供货中断，出货时间延迟等因素，许多企业面临停产，很多企业尽量从包括国内等其它市场寻求部分替代品，来维系正常运转。
(责任编辑：王博)
来源：南方日报
作者：黄颖川
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