高通胀成全球经济复苏头号风险

　　国际货币基金组织(IM F)11日公布的《世界经济展望》报告指出，虽然全球经济复苏势头得到巩固，但复苏步伐仍不均衡。一方是经济复苏正迎遇顶风的发达经济体，而另一方是经济过热已初现萌芽的新兴经济体。有分析认为，报告对新兴经济体经济过热的担忧已明显超出对欧元区和美国债务问题的关注度，高通胀似乎将成全球经济复苏的头号风险。

　　全球经济延续“双速复苏”

　　《世界经济展望》报告预计，2011年世界经济将增长4.4%，与IM F今年1月份的预测数据持平。其中，发达经济体的平均经济增长率仅为2.5%，发展中经济体的平均增长率则高得多，达到6.5%。

　　根据这份最新报告，欧盟当前面临经济增速低、财政压力大、金融风险高等挑战，美国等发达经济体必须要推进财政整顿；发达经济体由于财政刺激政策正在向财政整顿转向，由企业补库存化和政府刺激政策拉动的经济复苏正迎遇顶风。

　　新兴经济体的经济仍将较快增长，今明两年的增速都将达到6.5%，而发达经济体仅为2.4%和2.6%。报告特别指出，作为世界主要新兴经济体的金砖五国将在今明两年继续保持强劲的经济增长。其中，中国经济在今明两年的增速将分别达到9.6%和9.5%；印度经济的增速将分别达到8.2%和7.8%。

　　新兴经济体出现“过热”迹象

　　IM F首席经济学家布兰查德11日称，当前全球经济并没有面临压倒一切的巨大威胁“没有任何主要的下行风险”。不过，当天的报告也指出，油价高涨和新兴经济体通胀为全球经济复苏带来了新的风险。路透社等媒体的分析称，这份报告显示，全球领袖对世界经济前景的判断与最近几年有所不同，新兴经济体的经济过热似乎正成为焦点，对金融危机和发达国家衰退问题的关注度却在减退。

　　值得一提的是，报告将印度2011年和2012年经济增长预期分别下调至8.2%和7.8%，低于此前8.4%和8%的预测。根据报告公布的数据，印度经济在2010年增长幅度高达10.4%，在亚洲经济体中仅次于新加坡和中国台湾地区。

　　报告认为，经济过热迹象已经开始在包括印度在内的一些亚洲经济体变成事实，现在部分经济体增速已经达到或超出自身潜力。此外，尽管最近数月亚洲通胀加剧主要是由于食品价格上涨推动，但核心通胀也已经开始在一些经济体抬头，这一点印度最为明显。

　　IM F还警告称，新兴经济体可能正在形成信贷及资产泡沫，如果政府相关部门忽视初现萌芽的经济过热压力，不及时采取行动，短期经济可能意外增长，但此举会为未来的经济硬着陆埋下隐患。

　　美国或再成金融危机“震中”

　　《华尔街日报》的文章称，IM F周一发布的报告对美国经济的表态非同寻常地严厉，将美国2011年经济增速预期下调至2.8%，并警告称美国的债务问题可能削弱全球金融体系稳定性。

　　IM F在报告中表示，如果美国政府不能迅速制定可信的中期计划削减巨额债务及赤字，美国可能会再度成为全球金融危机的“震中”。

　　报告称，虽然美国国债收益率短期内全面上升的可能性很小，但市场对于政府债务融资能力的担忧加剧，这意味着债券收益率(尤其是风险溢价)可能会出现大幅波动，威胁到全球金融系统的稳定。而且，考虑到新兴市场对美元的风险敞口，美国国债收益率上升对新兴市场的冲击将尤为严重。

　　奥巴马政府去年向二十国集团(G 20)承诺到2013年将美国赤字规模削减一半，兑现上述承诺将要求美国政府在2012年-2013年间削减相当于国内生产总值(G D P)约5%的赤字。IM F称，实现上述目标将存在困难，在经济增长低迷和失业率高企的情况下尤其如此。

　　IM F还表示，美国在G 20会议上的另一承诺也很可能无法兑现，即到2016年使债务占G D P的比率企稳。IM F预计，到2016年，这一比率将由目前的72%左右升至110%以上。

　　此外，报告还指出，欧债危机可能蔓延至欧洲核心经济体是全球经济复苏面临的另一大威胁，建议进行严格的银行业压力测试，并对金融业进行重组。不过，IM F总体仍比较看好欧元区的经济前景，认为该地区的经济复苏正在站稳脚跟。报告称，尽管希腊、爱尔兰和葡萄牙金融财政局势动荡，但经济仍继续回暖，IM F将欧元区今明两年的增长率预估分别上修至1.6%和1.8%。