央行控制流动性不含糊 市场年内单场操作首过2千亿

　　通过加大正回购操作，央行昨天在公开市场回笼2050亿元资金，创下了年内单场操作的最高纪录。

　　这笔巨额回笼量主要由正回购放大操作所致。昨天，央行在公开市场发行650亿元一年期央行票据的同时，对28天品种进行了正回购操作，规模为1400亿元，比上周增加了近一倍，占当天回笼量的七成。

　　上周，由于加息等因素，公开市场一度减弱了资金回笼力度，令当周出现了280亿元净投放，一度中断了此前四周净回笼的局面。但是，预计从本周起公开市场操作将重回前期的轨道。

　　本周公开市场到期资金规模为2120亿元，而周二公开市场就已经对冲了其中的2050亿元，目前仅余60亿元等待周四公开市场冲销。

　　业内分析人士认为，周二公开市场加大操作力度表明，控制流动性仍然是当前央行货币政策执行的主要任务。尽管受加息影响，央票的发行规模暂受限制，但是本周正回购量的有效放大，基本满足了央行对资金回笼的要求，令常规操作仍可以在加息后继续发挥功效，从而降低未来准备金率使用的概率。

　　同时，从价格上看，当天一年央票和28天正回购的利率水平均与上周持平，分别为3.3058%和2.6%。表明此次加息后，仅经过一周的调整，各公开市场操作工具的利率水平就已基本到位，这还将为公开市场未来放大操作创造条件。

　　公开市场回笼的骤增不代表未来市场的资金面会出现紧张局面。由于在当前的操作工具中，正回购暂占主导地位。因此，伴随着未来的滚动到期释放，资金还将逐步平滑分布在各月，而非实质上抽离银行体系。

　　昨天，银行间回购市场波澜不惊，资金价格水平基本上稳中有降。其中，隔夜回购再降近1个基点，至1.7543%附近。