酿酒景气度继续高企 券商唱多白酒行业

　　沉寂多时的酿酒食品板块近几个交易日有所回暖。券商认为，今年一季度酿酒行业呈现平稳增长趋势，行业生产经营及利润增长也较为理想，经过前一段时间的调整，白酒行业估值吸引力大为提高。

　　中投证券指出，白酒的基本面积极稳健，短期禁止涨价不改年内确定性增长。2

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• 招商证券

　　华泰联合证券发布的报告指出，一季度在经营层面上白酒和葡萄酒行业表现较好，且行业抗通胀能力较强，预计主要上市公司一季度业绩均有较快增长。商务部统计的36个大中城市主销白酒为119元/瓶，同比上涨33%。糖酒会调研显示，多家白酒公司一季度增速明显，季报预期有较好表现。

　　从市场层面看，白酒行业估值也开始具备一定吸引力。招商证券日前发布的报告也指出，食品饮料板块近期表现平淡、但估值上有吸引力。板块自去年12月初以来持续调整，近期也没有随市场反弹，表现羸弱。估值有吸引力，高端白酒及其他一线股的定位达到今年业绩25倍PE以下。中投证券此前发布的报告指出，当前白酒板块总市值对应于2011年的PE仅为25.17 倍，与2010年7月份白酒行情启动前相当，与沪深300整体相比，白酒板块PE/沪深300PE已从去年11月末的2.6高位回到2左右，表明了经过大幅回调后，当前白酒板块的估值吸引力大为提高，安全边际凸显。

　　基于对行业的判断，券商建议关注白酒行业，尤其是中档白酒提价放量的空间。上海证券发布的报告指出，继续维持酿酒业“有吸引力”评级。酿酒行业一季度的生产经营及利润增长情况均十分理想。中档酒的增长远快于高档及低档酒，显示在消费持续升级的背景下，中档酒未来发展空间依然很大，消费结构将继续向“中高档”转变。因此建议投资者重点关注估值弹性较大的中高端白酒公司。白酒行业一季度产量及盈利数据表现抢眼，中高档酒继续保持快速增长。2011年白酒行业成长性较为明确，且多家企业业绩存在超预期可能。尤其是中档白酒品种将提价放量，抢占高档白酒提价后留下的市场空间。继续看好具有全国扩张潜力的二线区域白酒公司，相对看好葡萄酒、啤酒行业龙头公司。