来源：第一财经日报
作者：陈晶泽
银行股2010年年报的陆续发布打开了市场的想象空间，近来银行股成为支撑股指向上的主导力量。而深发展A（000001.SZ）率先公布的2011年一季度业绩预告对市场形成的共识进行了确认。
深发展昨日发布一季度业绩预告显示，2011年1~3月该行净利润同比预增50%~60%，一季
大智慧SupeerView统计数据显示，在A股全天净流出资金24.41亿元的情况下，昨日仍有8.58亿元资金净流入银行股板块。
高华证券最新报告认为，一季度业绩会是一个推升银行股继续上涨的因素。主要原因包括四个方面，一是一季度银行业净息差环比增幅可能比去年四季度更显著，手续费收入强劲增长，资产质量稳定以及拨备覆盖率上升；二是如果M2增速控制在16%的2011年目标内，央行政策紧缩力度将有所放松，CPI在二季度有望触顶，则可能出现股市估值进一步提升；三是资金可能不断涌入A股市场；四是中资银行H股较A股整体存在11%的溢价。
而中金公司报告也表示，银行股未来会有良好的表现。中金公司认为，银行股行情将在4月份季报期间延续，5、6月份随着业绩披露的结束、盈利预期上调告一段落，市场的关注点将从盈利更多转向宏观政策，银行股上涨的动力也将有所减弱，预计将经历震荡向上的行情。进入三季度，由于银行强劲的中报业绩，以及通胀预期缓解带来货币政策表现出一定的灵活性，银行股将再次迎来良好的时间窗口。
从盈利空间看，根据中金公司的测算，银行股A股目前股价在2011年1.59倍市净率和9.4倍市盈率的水平，H股股价在2011年1.65倍市净率和8.9倍市盈率的水平，未来12个月银行股整体存在20%~30%的上涨空间。
事实上，对于银行股的表现，更多的投资人士是将它看成市场走势的风向标，因为它是市场少数能够吸纳大资金的蓝筹板块之一，将直接影响到整个市场的运行趋势。
在南方一券商自营人士看来，对于银行股的关注更应着眼于宏观层面，考虑银行股的机会时要考虑到整个大环境是否支撑银行股启动一轮行情。
该人士认为，从目前情况看，市场总体是支持银行股展开一轮行情的。银行股自2009年8月进入调整，估值最低被打到今年初的七八倍。从历史估值来看，这一估值水平处在历史低位，几乎到了跌无可跌的地步。虽然紧缩是今年央行调控的大方向，但从长远来看，中国银行业还是处于持续发展的上升轨道中，A股银行股的估值吸引力非常大。这也是今年年初之后银行股被大资金持续吸纳的重要原因。
从整个市场角度来看，中小市值股票去年涨幅太大，估值被推升到一个很高的水平，现在正是挤泡沫的阶段。但由于有大量热钱存在，资金进场必然选择估值低的板块。这也是最近银行、地产、钢铁等低估值板块有良好表现的市场内在逻辑。
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