来源：第一财经日报
作者：王肖邦
除商品房开发外，不少央企也都表示要配合政策，积极建设保障房。葛洲坝总经理杨继学今年两会期间接受媒体采访时表示，“央企应响应政府号召，参与经济适用房、安居房、廉租房等建设，为保持房地产业健康发展，稳定房价作贡献”。
中国中冶业绩显示，2009年保障房
但除了中国中冶、五矿建设等少数几家房地产央企较大规模的投入保障房建设外，实际的情形更像是雷声大雨点小。正略钧策管理咨询顾问刘争告诉记者，房地产央企对保障房的态度很大程度上是口是心非，并不真的积极开发，“主要还是保障房的回报没有吸引力，根据我们的研究，就算做得好，保障房项目的净利率也只有8%，做得不好可能只有2%~3%。再好的成本控制也很难让保障房的利润提上去。”
在业绩发布会上，中国中冶表示商品房毛利率从上一年的40.7%降到33.8%，但保障房毛利率则从2009年的7.6%上升到了12.5%。不过刘争告诉记者，“从年报中的数据来算，2010年中国中冶保障房项目的毛利率只有6.4%，并没有12.5%那么高。”
此外，并购非房地产开发央企也成为这些“后进”地产央企扩张路径的选项之一。中国铁建在年报中表示：“择机并购主业非房地产开发央企和其他企业的资产”，葛洲坝也表示：“公司将积极利用中央企业非房地产主业企业退出及房地产调控的机遇整合资源”。
但去年央企“退地”进程缓慢，国资委今年又批准鲁能集团、中航工业、神华集团、中煤集团和新兴集团五家央企保留地产业务，实际发生的并购寥寥无几，并购的前景也不明朗。
杨继学此前也曾对媒体表示：“由于央企退出，涉及问题比较复杂。比如不能无偿划拨，还需要市场评估，转让方也会寻求资产的保值和增值。考虑到增值，加上其他税费，有的地块价格上涨也就超过我们的接受范围了。再加上葛洲坝是上市公司，并购整合都需要严格运作，不适合的项目就不要。”
“非房地产主业央企就算愿意转手一些项目，肯定也是不好的项目。商业地产相比央企其他主业，利润率可以高达15%~20%，因此当许多央企提出‘调结构、促升级’口号时，发展房地产就成了选项之一，这也是为什么一方面房地产主业央企加快房地产开发，另一方面非房地产主业央企却不愿意退出。”刘争说。
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