焦炭期货上市 专家解析三大价值

　　4月15日，业界期盼已久的焦炭期货交易在大连商品交易所上市。

　　对此，接受中国经济时报记者电话采访的银河期货研究中心总经理冉寰表示，焦炭期货交易推出后，其投资价值体现在三个方面：发现合理价格、套利、套期保值规避风险。

　　价格发现方面，冉寰说，由于独立焦化企业受制于上游煤炭行业及下游钢铁行业的强势地位，缺乏原料采购和产品销售的议价能力，市场风险难以转移，企业生存压力很大。焦炭期货上市后，体现“三公”原则的全国统一期货价格能够反映焦炭远期供求关系，为相关企业提供合理权威的指示信号，企业可以据此制定科学的经营计划，更好地把握市场节奏，从而实现企业的长久稳健经营。

　　此外，目前强势的上游煤炭行业及下游钢铁行业，也可以通过参与焦炭期货交易，表达自己对价格的观点，经过报价撮合、充分沟通，形成合理有效的价格，进而指导自身的生产经营。

　　对于套利，冉寰认为，随着新品种焦炭期货的推出，将会出现期现套利、跨期套利、跨品种套利、跨市场套利等多种低风险高收益的获利模式。套利机会的存在，除了吸引产业客户，还将吸引大批非产业客户参与焦炭期货交易，有助于形成合理权威的焦炭价格，确保价格发现功能的实现。

　　关于套期保值规避风险，冉寰表示，由于我国焦炭行业的进入门槛较低，在供不应求时焦炭价格走高，行业盈利水平增强，大量资本快速进入；随着焦炭产量快速增加，供求矛盾出现转变，进而引起价格下跌。加上焦煤、钢材价格频繁波动，导致焦炭价格短期内波动频繁且幅度剧烈，加剧了国内焦炭生产企业、贸易商以及下游钢铁行业的经营风险。而期货的套期保值功能，可以为企业提供避险工具，转移价格风险。