来源：中国资本证券网-证券日报
去年4月16日期指上市以来，A股市场出现了连续下跌的走势，不少人把它归结到期指的头上，认为期指是导致股指下跌的元凶。对于这种说法，专家和业内人士都给出了否定的答案。
胡俞越表示，期指推出这一年中，市场波动幅度日益收窄，波动频率加大，波幅更小，实际上
他认为，股市大跌实际上是各种利空因素综合影响引发的。期指只是在一定程度上起到一个信号的作用。以计量经济学研究的角度来看，这叫“瀑布效应”，这种效应会给股民一种强烈的感觉，就是期指上市引发股市大跌。但不能把责任完全归咎于期指的上市。
数据显示，2010年，沪深300指数前五大权重股中国平安、招商银行、交通银行、民生银行与兴业银行的日内5分钟相对波动率、超额波动率与收益率波动率等三项指标相对于2009年下降更为明显，显著大于总体市场的波动下降幅度。
期指在首月交易中，机构和股民几乎没有介入，期指开户者绝大多数仍然是个人户而非法人户，而且开户者中接近90%都是一直在做商品期货的期民，因此期指的结构还不合理。
华泰长城期货刘奥南认为，“期指砸盘”的责难将长期存在。从去年上市初期的“暴跌推手”、6月中旬“交割日魔咒”到11月中旬的“加油砸盘”。这些责难纯系市场情绪引发而非冷静分析、科学解盘的结论。
但与此同时期指降低股市波动的“稳定器”和规避风险作用也日益显现，越来越得到市场的认可。
胡俞越认为，在一个多元化结构的市场中，决定多空的对比和市场走向最主要的力量仍然是宏观经济基本面的预期。期指作为股票市场的衍生，其积极的外溢效应仅对股市的结构和运行效率进行优化，并不对股市长期的走势产生实质影响。
根据30个股票市场自次贷危机爆发以来的最大跌幅的统计数据，22个推出股指期货的国家，股指跌幅平均为46.91%，8个没有推出股指期货的国家，股指平均跌幅高达63.15%。
巴西、墨西哥、马来西亚、泰国等已经推出股指期货交易的主要新兴市场国家现货指数平均跌幅仅为47.1%，而同为新兴市场国家，在市场结构、投资者结构和监管体制上具有相似性的我国，上证综指跌幅达72.81%，深证成指跌幅达73.8%。
从国内外实证来看，多数研究结果更是认同长期内股指期货对股票现货市场波动的减缓作用。
从短期来看，期指市场目前近两百亿元保证金的规模，难以对总市值接近30万亿的股票市场造成资金分流。另一方面，由于机构投资者目前入市程度有限，期指对现货指数的影响甚微。
“全球金融期货之父”梅拉梅德（Leo Melamed）曾断言，如果没有沪深300股指期货，则A股市场将下跌的更多。
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