胡祖六：PE帮助中国企业走向世界 发展潜力巨大

　　搜狐财经讯 4月14日-16日，博鳌亚洲论坛2011年年会在海南博鳌举行，主题为：“包容性发展：共同议程与全球挑战”。以下为春华资本创始人、董事长胡祖六在今天上午召开的亚洲博鳌分论坛“私募股权与创投资本：成长的烦恼”上发表的演讲：

　　据我多年的了解和判断，现在在中国出现了人民币基金，这个对产业发展带来了影响，有几个原因。一是可持续，对于私募股权市场来说，如果我们主要依赖国外的资金来源是不可持续的，有一些养老金或者家庭基金依赖国外是不够的，我们是第二大经济体，我们的储蓄率非常多，如果我们要促进私募股权的发展必须找到自己的资金来源，因此出现了人民币基金，这个基金会促进私募股权的健康发展。二是竞争，人民币基金越来越繁荣，在很多国家都在发展，有500强，我也听到有1000多个这样的基金。这些数字非常多，现在竞争越来越强劲了，与其他地方一样，竞争是非常好的，中国已经成为世界上制造业中心，主要就是由于我们在这里有其他一些东亚的强国，还有全球的伙伴、全球的朋友，可以创造一个充满生机和活力的产业。因此我觉得竞争并不是大问题，使我们的市场变得十分健康。

　　另外一个问题涉及到估值上升，对于私募股权的投资我们要健康、可持续的发展，就需要给投资者获得更高、持续的投资回报，因为我们的钱都来自投资者，我这里听到一些数字，知道了2011年、2012年的收益和回报率，我们可以看看这些回报率，这些回报率比公共市场上还要高。但是，在这里有时候会缺乏一些原则，如果这些问题不改变的话，中国私募股权的回报不会特别高，我们需要提高投资回报率。

　　现在中国的PE还在早期，还有很大的潜力。中国的政府、公众和监管机构，他们还处于行业发展的早期，现在很好的点就是市场参与者充满活力。但总的来说，中国还处于PE的早期，我们各方面必须要让大家清楚，PE能够在经济发展当中发挥非常重要、积极的角色，在其他一些领域PE也可以发挥重要的角色，包括走一种催化剂，可以提供资本去帮助中国的经济实现一种重要的转型，从依赖于出口转向更主要的依靠国内需求的发展路线。刚才也提到了你过去有很多的工作经验帮助做消费者市场，尤其是在内需市场，因为现在中国的中产阶级在崛起，现在是时候了，我们需要开发国内的需求。

　　第二点，我们现在所面临的这一点，我们看到低成本、低加工制造业的产能现在开始逐渐减少，我们现在走向更创新、更高科技的加工制造业。所以在这个过程当中，企业包括PE在创新上可以发挥重要的作用。最终我们可以看到，IT企业、网络企业也会得到PE/VC的大力支持，比如说在过去一些年，我们看到PE的伙伴在中国绿色发展当中发挥了重要的作用，他们推动可再生能源、清洁能源、风能、太阳能的发展，几乎每一个企业我都看到他们在寻求PE的帮助，寻求绿色的发展。

　　第三点，PE可以在中国企业走向国外发挥重要的作用。现在中国已经是最大的出口商，世界第二大经济实体，中国企业必须要走向世界，原因当然有很多。但现在问题是我们不能仅仅依赖于主权投资基金，不能仅仅依赖于国有企业。其实在历史上，或者在最近一段时间我们看到投资方面国有企业的国外投资碰到了很多的挫折、很多的不良经历，所以我们必须要聪明，让PE来帮助这些企业走出国外。我觉得这方面有很大的潜力和空间。就是PE可以在中国企业走出国门方面，推动中国经济发展有重大的建设性作用。