王永中：日本不会爆发财务危机仍属经济强国

来源：搜狐财经作者：魏喆

2011年04月15日14:16

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　　由搜狐财经、北京大学国家发展研究院、每日经济新闻联合主办的朗润•搜狐经济学人月度论坛——“日本经济：浴火重生还是长期衰退---解读大地震之经济影响”近日在北京召开。围绕该主题，专家、学者展开了激烈的讨论。以下是嘉宾精彩观点：

（中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室副研究员王永中搜狐：唐怡民）

　　日本不会爆发财务危机对外贸易产业链可能改变

　　王永中（中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室副研究员）：日本这次地震的损失，阪神地震是一千亿。它的损失怎么在政府、企业、居民之间的分配？政府承担380亿损失，私人保险公司承担7.83亿，占了0.78%。大部分都是由企业和居民承担。根据现在东北地震损失的估计，日本官方财务省估计的是15到25万亿。按照现在最高额的25万亿，相当于美元3125亿美元。现在在东北地震以后，居民地震投保率要提高一些，保险公司会承担的损失是11.5%到14%。大概是440亿美元左右。在日本的保险是由私人保险公司和再保险公司，因为损失比较大，日本政府的保险公司承担百分之八九十左右的损失。私人保险公司的损失不大。日本政府保险公司承担的是1100亿美元。现在日本已经拨款112亿美元。如果分成两个年度，日本在11年和12年两个财年度要播1100亿。他的财政赤字会上升一到两个点。

　　对日本的债务问题，目前日本的债务占到GDP200%。根据IMF的预测，日本在12到16年会达到232%和277%。日本在西方发达国家中的财务赤字是最高的。但是它不会爆发财务危机，原因主要有三条，一个是日本政府的债务95%是由日本居民持有的。外国居民仅持有5%。美国一半的债务是由外国居民持有。欧洲都是由外国居民持有相当大一部分，所以时候不会产生债务危机。日本储蓄率也比较高。日本政府发债的话，还是有市场认购的。而且目前日本利率水平非常低，债务积累的速度不会快，日本政府也敢于发债。第三，日本是一个资产大国，它持有大量的国外资产，大量的外汇储备。日本持有1.4万亿美元的长期证券，因此日本政府实在不行，可以卖一些美国的长期证券。

　　第二，日本的对外贸易产业链。现在日本在整个亚洲，在产业中它处于一个核心的地位。它的产品很难替代，但是并不意味着它不能替代。核危机因为日本目前的问题一个是断电，现在它缺电要缺五分之一左右，根据日本的预测。东京在6月份的时候需要的电是5500万千瓦。供应量只有4500万千瓦。在日本的用电分布中，重工业站25%，轻工业站20%，家庭占15%到20%左右。缺点会导致日本开工不足。它的中间产品和核心零配件的供应就存在问题。在日本停电，短期内会对日本经济，对中国、韩国、台湾，东盟这些国家，下游零配件的装备商，对这类企业会产生很大的影响。如果日本的危机持续下去，企业还是有调整能力的。因为日本虽然有很大的竞争优势，但是也有替代性。一方面韩国和台湾的企业，他的技术水平和日本比较接近，可以趁这个机会替代一部分日本的产品。中国和日本的差距比较大，短期内不能利用日本留下的市场机会。但是它可以寻找其他的供应商。也可以迫使日本的企业向海外转移它的生产。因为日本是一个地震频发的国家。它向海外转移生产，可以分担它的风险。

　　日本长期经济看拐点仍将属于二等经济强国

　　关于日本经济的增长问题，现在日本今年上半年应该是负增长。它的电问题解决不了。日本灾后重建两个问题，一个是电，电解决不了，至少要到六月份以后才能解决。现在核电工业大幅度削减以后，火电，现在看它的电力供应，现有电厂的产能，如果想新建一个火电厂最少需要一年时间。现在只能依靠原有的废弃的水电站、液化气、石油发电。最乐观的估计至少要到两三个月的时间。上半年他不可能实现正增长。下半年因为灾后重建，核问题也慢慢得到控制，下半年会有两到三个点的增长。这样的话它今年的增长率可能比较微弱，0.5%、1%。现在商场里面很早就关门了，消费需求起不来，大家都在家里呆着。一方面是产能不足，一方面是消费需求不足。消费需求不足一直是困扰日本社会的大问题。这样的话，上半年肯定是负增长，下半年是正增长，全年有可能是一个微弱的正增长。现在对于大家关心的日本的长期增长问题，长期增长主要是根据增长理论的观点。长期取决于资本、劳动力任人数、人力资源、制度。日本是资本大国，从它的劳动力，它目前面临的问题是它的整个社会老龄化的问题。所以，他的新生劳动力在减少。他的人力资本水平是很高的，整个国民的教育水平高，在一定程度上可以弥补一部分劳动力数量的下降。

　　在经济增长中的非正式制度，日本整个社会的封闭性，大家对日本政府的批评声音比较多。我在日本的时候日本一个教授开玩笑，美国爆发“次贷危机”，我们日本是“刺激总理”，总理老是换。日本长期的增长确实不容乐观。在过去二十年中我们看到日本是失去的二十年。现在来看，日本的地震，对日本长期增长来说，是不是一个比较重要的因素，就看它的拐点。日本过去的历史上，明治维新是一个拐点。二战日本战败投降，这都是日本增长史上比较大的拐点。现在来看，地震还不是。总体来看，它可能会加速，因为它会加速日本企业的对外转移，可能会加速日本经济在世界经济中的比重逐步下降。但是日本的GDP占整个世界经济的比重下降，但是我们还不要忘了，日本的GNP比较高。地震导致日本国内产业空心化，但是日本很多企业已经走出去了。它在国外占据了大量的资源。日本是一个资源大国，虽然在本土没有资源，但是在国外收购很多资源。这就是日本值得称道的地方。总体来看，日本的前景确实不容乐观，但是也不要太悲观。因为它在未来若干年不可能是经济超级强国，但是它在世界上是属于二等的经济强国。

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