来源：搜狐财经
作者：王博
搜狐财经讯 4月15日，博鳌亚洲论坛举行了一场关于应对资本流入：热钱与泡沫的专题讨论，工商银行董事长姜建清在发言中表示，热钱是一个长期存在的现象，根据过去一般情况的掌握，不少外国流入的热钱投入到中国的房地产市场，给本来就拥有充裕流动性的房地产市场又增加了新的资金来源，造成了一些地区的房价出现一定程度的泡沫。
以下就是中国工商银行董事长姜建清的一些观点（经过整理）：
要高度重视长期存在的资本流动
姜建清表示，资本的流动是一个长期存在的现象，近十年来中国平均每年流入的热钱有250亿美金左右。因为新兴市场国家的经济增长快，他们面临的有些汇率的升值可能，导致了全球套利热钱的流入。由于热钱的投机性强，一般会进入资本市场、货币市场，或者进入到房地产市场和大众商品市场。使得房地产市场或大宗商品市场的价格在短期之内的快速提升，造成泡沫。
在去年和今年前一个季度，新兴市场国家普遍的汇率上涨得比较快，引起各界的高度关注和担忧。在此次博鳌论坛会议中，巴西、南非、乌克兰总统都讲到担心全球流动性定量的宽松政策问题，会对他们国家汇率的稳定，对他们国家的经济稳定带来影响。
从中国的情况来看，尽管现在的比例在3%，外汇的新增比例连续十年占9%左右，去年占7.25%。但这个比例值得重视，国际上关于热钱的流入比率一般在6%左右，因为中国是外汇储备增加特别快的国家，所以我们尽管占比比较低，但流入热钱的绝对数也是很大的数字。他到底在中国几个市场中间起到什么样的作用？现在这个方面还是缺乏一些非常深入的研究。
但我们可以看到，根据过去一般情况的掌握，也有不少外国流入的热钱投入到中国的房地产市场，给我们本来就拥有充裕流动性的房地产市场又增加了新的资金来源，造成了我们一些地区的房地产市场出现了一定程度的泡沫。
资本的流动是一把双刃剑
如果没有资本的流入，每一个国家都会非常担心，因为这是一个国家竞争力的表现；如果资本过度流入，大家担心这是热钱。资本正常的流出，增加对外投资是很好的事情，但如果过度流出就很容易出现金融或者经济危机。
无论在拉丁美洲还是亚洲的金融危机都出现了这样的现象，短期之内大量的热钱进入这些国家，把这些国家的资本市场或者房地产市场炒得非常高，然后资本突然撤出，剪完羊毛以后短期之内迅速撤退，引起发展中国家经济剧烈的震荡，导致一个国家的金融危机，乃至演变成一个区域和世界的金融危机。
加强对资本流动的监管
最近，国际货币基金组织正面提出了资本管制的概念，认为一些新兴经济体可以根据自身的特殊性，实施一定程度的资本流动管制，以防止由于资本剧烈波动对经济所造成的影响。对此，姜建清认为，要很好地对资本流动进行管理必须做到以下几个方面：
第一，我们要充分认识到不同类型的资本流动对经济的影响。
第二，要有一个非常健全的金融体制，包括审慎管理的金融体制，以及一个微观的有竞争力的体制。包括资本市场足够的深度和广度，这非常重要，大的资本市场很难撼动。
第三，要加强对金融资本流出流入的监管，这里面统计体系的建设，不同监管部门之间的协调，包括商务方面、海关方面、金融体系方面互相的信息要达到一致，加上审慎的监管，在必要的时候宏观经济出现剧烈变化的时候果断采取措施。比如世界上许多国家短期之内采取资本交易税的方法，把资本的时间、时差扩大，过去T+0变成T+3，把资本的流动速度放缓，这也是措施之一。
第四，要加强金融交易，因为政府防止资本过渡的流出流入关键是保护一个国家的金融市场，也是保护自己国家的投资者，因为当很多的投资者缺乏必要的金融知识，股价、房价非常高还大量的跟入，一旦当那些短期投机资本大量的撤离之后。就会使得本土的投资者，甚至缺乏经验的刚刚进入的投资者留在市场中承担后果。
除此之外，还要加强对金融宏观的管理，包括对法律、法规、金融制度和统计体系的完善。扩大中国向资本市场的广度和深度，使市场有更大的承受资金容量的几个方面去进一步努力。
降低金融性风险 大力支持中小企业
由于近年来我国部分地区的房价不断上涨，引起了公众对中国房地产市场泡沫化的担忧。对于这一点，姜建清表示，当前银行信贷业务当中与房地产相关的，包括个人按揭贷款占16%左右，再加上房地产开发类贷款占比7%，一共是23%左右，风险并非像很多预言家口中的那样夸大。
不仅如此，关于金融系统的风险方面，政府融资平台也引起了中国银行业的高度关注，同时也采取了非常积极有效的措施予以化解，并且已经取得了非常显著的成效。
工商银行融资平台中的政府融资不良率是0.3%，我们做出承诺，每年至少要收回20%，在三年之内基本解决政府融资平台的问题。工商银行去年贷款的不良率是1.08%，在国际大银行中非常、非常领先，而且已经11年不良贷款的比例和绝对额双下降。今年一季度继续双下降趋势。
关于对中小企业的信贷支持方面，姜建清表示，工行小企业的信贷的去年增长率是50%，比平均的贷款增长率16.9%约高出33个百分点，而且小企业信贷增速还在加快，这比贷款的平均增长速度快一倍左右。今年上半年继续如此，小企业的信贷继续比平均的贷款增长大概高出3倍。
由于小企业实际上代表了中国经济未来成长非常重要的部分，也是中国经济的未来；同时，小企业的贷款也有利于银行分散风险；给银行带来很好的回报；并且还可以节约银行的资本占用。所以，工行还会进一步加大对中国小企业信贷方面的支持。(文字/王博整理)
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