钯金渐成投资新贵

　　伴随着黄金、白银、铂金价格的大幅度上涨，越来越多的贵金属为投资者所熟悉，钯金也逐渐映入投资者的眼帘。

　　事实上，钯金近年来的价格涨幅远大于投资者想象：2010年现货黄金价格累计涨幅29%，白银价格累计涨幅82%，铂金累计涨幅18.4%，而钯金在这一年现货价格累计上涨100%，在贵金属诸将中拔得了头筹。不过，从目前的市场情况来看，国内可以直接投资钯金的渠道并不多，投资者对这一市场还仅处在观望的阶段。

　　钯金的重要工业需求

　　作为一种大宗商品，钯金拥有重要的工业用途。其最大的工业需求来自于汽车行业，钯金和铂金一起被使用于尾气排放的催化剂转换器。据统计，接近50%产量的铂金和钯金都用在催化剂转换器上，同时近年来随着铂金价格的上涨，越来越多的汽车厂商受到价格成本因素的影响，在催化剂转化器中更多地使用到钯金。

　　与钯金的需求旺盛形成对比的是，钯金的产量并不高，钯金的两大主要产地是南非和俄罗斯。但是钯金的总产量较低。以2009年的统计数据为例，黄金产量大约是8000万盎司，白银产量大约是4亿盎司，但2009年铂钯的产量合计也不到1300万盎司，大约只占到黄金产量的16%，而全球铂金矿储量也仅有3.1万吨。

　　因此，从基本的供需关系来分析，市场普遍认为，钯金仍然具有较大的价格上涨潜力。目前铂金的价格为1768美元/盎司，钯金的价格为760美元/盎司，未来铂金与钯金的价格比将达到2：1的水平。

　　钯金投资渠道有限

　　不过，与黄金、白银、铂金相比，钯金的投资渠道则较为有限。在海外，投资钯金的主要渠道为2010年年初面向美国投资者所推出的钯金ETF，和黄金、白银的ETF产品一样，追踪钯金的价格，并且这种交易所基金受到存储在安全的保管库中实物钯金条的支撑。在国内市场上，主要的钯金投资渠道为钯金首饰和钯金币，但这两种产品并不适合作为投资对象。

　　如钯金首饰，首饰是钯金的第三大用途，中国也是钯金首饰的主要产地和消费国。但是就和黄金首饰制品的价格中往往存在较高的溢价一样，钯金首饰的价格中含有仓储、运送、加工制作的费用，占的比例也较高。同时钯金首饰难以进行回购，流通环节上便制约了钯金的流通性。

　　另外一种钯金的投资渠道是造币总公司所发行的3枚钯金币：1989年中国人民银行发行了我国第一枚钯金币，熊猫题材，1盎司，含钯99.9％，发行量3000枚，面值50元。后在2004年和2005年，又各发行了1枚1/2盎司的熊猫鈀币，面值100元，发行量均为8000枚。但是由于钯金币发行量较少，其主要的价值体现在收藏性上，与钯金本身的价格关联已经不大。

　　值得一提的是，渣打银行则在挂钩黄金价格指数产品的基础上，推出了挂钩铂金和钯金现货价格的QDII产品，投资者可以借助这一产品进行钯金的投资。据了解，该产品所挂钩的是在“伦敦铂钯市场”(LPPM)交易的钯金，产品表现直接挂钩钯金的现货价格，较为简单透明，同时产品采用开放式结构，每个工作日都可申购赎回，产品的最低认购金额为1.8万美元或者10万元人民币。