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9.7%增速腾挪空间:遏通胀后续有来

来源:21世纪网-《21世纪经济报道》 作者:定军 张晓玲 魏懿
2011年04月16日08:55

  一切没有悬念。

  由于提前泄漏,4月15日国家统计局公布的一季度经济数据,对股市等并没有产生太大影响。数据显示,一季度GDP较上年同期增长9.7%,略低于2010年第四季度9.8%的增长率。3月份CPI较上年同期上涨5.4%,高于2月份的4.9%。5.4%的涨幅达到32月以来的新高。

  尤其值得关注的是,在改变统计方法后国家统计局公布了环比数据:一季度经济环比增长2.1%。“当前经济不存在滞胀。”国家统计局新闻发言人盛来运指出,目前推动经济增长的内生动力仍比较强。

  但投资数据已显经济结构调整的迹象。据15日公布的数据显示,一季度铁路运输投资911亿元,同比增长62%,在各类投资中增速最快,但整个固定资产投资达到39465亿元,同比增长25.0%,考虑到价格上升因素,其实际投资增速比去年同期的25.6%增速下降明显。

  而此前不久铁道部部长盛光祖已表示,“十二五”铁路总投资额为2.8万亿,比过去有所调低。

  多数经济学家认为,经济增速虽有趋缓,但仍显强劲;考虑到春节后CPI环比应该下降更多,而实际环比只下降了0.2%,抗通胀压力仍大。这进一步增加了推出紧缩措施的可能性。

  环比增速仍快

  就上述经济数据,盛来运并不认为经济有滞胀的可能,因为目前一季度经济增速,与去年三、四季度的9.6%、9.8%,都处于9.5%-10%之间。一季度工业增速是14.4%,相比去年三、四季度的13.5%、13.3%,也在14%左右运行。

  一季度经济环比增长2.1%,和上季度的环比增长2.4%数字变化不大。3月份工业、消费和投资环比增速分别是1.19%、1.73%、1.34%,均分别比2月环比增速1.02%、1.51%、1.33%要高。

  前3个月城镇就业人数同比增加463万人,农民工外出打工人数同比增加530万人,“这两个指标说明当前的就业在继续增加”。 盛来运判定,上半年乃至全年经济保持稳定增长的可能性比较大。

  中信证券首席分析师诸建芳认同此看法。

  他认为,二季度经济环比可能仍很高,这使得上半年经济同比增速要高于一季度的9.7%。“如果4个季度的经济都按照一季度环比增长2.1%的速度看,累计增速会是8.5%左右。这个数字并不低。但是全年的经济同比增速仍在9-10%之间。”

  关键是,3月份CPI涨幅达到5.4%,比2月份下降0.2%,盛来运判断,这是一个积极的信号,只要切实落实好出台的政策措施,物价维持稳定是有可能的。

  汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为,部分对紧缩政策力度过大可能导致经济硬着陆的担心是缺乏依据的。一季度GDP同比增长9.7%,高于市场预期平均水平9.4%,经过季节调整的环比折年率增速在8.5%左右,较去年四季度9.6%的速度有明显放缓, 显示自去年10月以来的政策调控组合拳对总需求降温的效果显现。

  有经济学家认为,强劲的经济增速给决策层出台进一步治理通胀的措施留出了空间。

  结构开启优化调整

  记者获悉,目前决策层已经提出,整个“十二五”期间的基础建设投资不要过热,要使得经济有持续性,为此下一步经济结构调整的力度会加大。

  国家对此前编制的“十二五”规划已经开始有部分调整,这主要表现在于对大型基建投资规模有所降低。“决策部门对于目前加大调控力度,导致经济增速大降,并不担心。”一位分析人士说。

  这个说法在铁路领域得以证实。铁道部部长盛光祖此前指出,“十二五”全国铁路运营里程将达到12万公里左右,快速铁路为4.5万公里左右,基建投资2.8万亿元,而其前任刘志军时代上述三类数据分别为12万公里以上、5万公里, 3.5万亿,相比之下均有降低。

  也正因为此,唐建伟指出,一季度的基础产业的增速在放慢,“这说明‘十二五’开局之年铁公鸡(铁路、公路、机场投资)稍微有降温的迹象,这是很大的结构调整进步。”

  同时基建投资未来放慢,不会对整体经济造成太大的影响。盛来运解释说,这与保障房、民间投资的开工力度、建设力度在加强有关。

  目前中央投资比重下降,但是地方、民间投资较热,民间投资占比超过了52%。“由于经济形势的好转,市场环境的变化,民间投资的积极性也比较高,增长速度比较快。”

  不过,下一阶段调控预计仍会维持较高的水平。原因是目前物价上升的压力仍很大,产业结构调整仍需要更大努力。

  一季度,最终消费对GDP的贡献率为60.3%,拉动GDP增长5.9个百分点。高于投资和净出口的贡献。“从这些数据可以发现,内需对经济增长的贡献是在增加的。”

  但唐建伟认为,目前的消费增长存在隐忧。出口仍在快速增长,全年外贸仍是顺差,这使得央行发行较多的人民币,以对冲外汇储备增加,进而引发物价上升的压力加大。

  一季度中国汽车销量同比只增长了8.08%,较上年同期大幅回落63.7个百分点。汽车销售占社会消费品零售总额的24%,这是一季度零售额增速只有16.3%,比去年同期有所降低的原因。

  面对国际大宗商品价格和工资上升引发的输入性、成本型通胀,诸建芳认为国家可以继续维持调控力度,全年物价同比增速在4.2%左右,高于4%的目标,“到今年年底前再加息1-2次,每次25个基点仍有必要。”

  房价调控拐点初现

  根据4月15日国家统计局数据,1-3月份住宅销售额为8607亿元,销售面积为15849万平米,平均单价为5430元,而1-2月的平均单价为6140元。价格环比下调超过1成。

  但从整个一季度来看,1-3月全国商品房成交均价同比上涨10.8%(其中住宅为10.1%),较去年7.5%的全年涨幅有所扩大。

  上海易居房地产研究院院长杨红旭据此认为,一季度调控房价的效果尚未显现。

  “成交均价并不能真实地反映市场现状,3月成交均价的下降,主要缘于供应结构的变化,并不能代表市场的反转。”阳光100副总裁范小冲也认为,由于限购等政策的严打,目前北京楼市返回到以刚需为主的需求结构,以郊区供应为主市区供应为辅,从而拉低了均价。

  不过,“部分区域房价确实已经开始出现下调,且下调的幅度逐渐加大。”北京中原地产三级市场研究部总监张大伟表示,一线城市房价明显被遏制,特别是北京为代表的大城市,在3月份出现了明显的销售萎缩,价格相对较低的郊区成为热点交易区域。另外,保障房供应上涨,也使得均价开始下调。

  国家统计局新闻发言人盛来运也称,从一季度的情况来看,房地产调控的效果在继续显现。投资需求及部分城市房价过快上涨的势头,明显得到遏制。此外,房地产的供给能力还在增强,一季度房地产投资增速是34.1%。

  “限购令下投资、投机需求已被逐出市场,购房者的需求在改变,”万科总裁郁亮表示,随着调控深入,在总价不变的状况下,自住型购房者更多选择一步到位买个小三房,万科正在加紧研究提供更多的80、90平米小三房。

  在此前一系列加息和上调准备金率后,地产商的资金已经趋紧。4月14日,穆迪最新报告中,将中国房地产业的展望由“稳定”调整为“负面”。穆迪企业融资高级副总裁蔡承业表示,由于监管规定更加严格、利率提高、银行信贷收紧以及供应增加,开发商将面临艰难的营运环境。未来6-12个月,他们将面临在国内发债融资的挑战。

  从国家统计局公布的数据看,开发商资金来源中国内贷款3837亿,仅占总资金的19.9%,而1-2月份为22%,贷款明显收紧。

  “3月CPI达到5.4%,超过了之前预期,看来房地产调控会进一步收紧,”4月15日,华南一家大型央企地产商内部人士对本报记者表示。

  张大伟也认为,高企的CPI使得继续加息的可能非常大,他预计,在2季度还有可能继续加息,这对购房者和地产商的压力也将加大。

  本报记者了解到,在近期国务院房地产市场调控工作督查组对广州、深圳等城市进行督查后,很多城市表态继续落实楼市调控。

  4月14日,广州市市长万庆良向督察组汇报称,今年广州将筹集保障房8.5万套,是去年任务的3倍多,还成立了专门的保障性住房用地储备机构。

  而消息人士透露,深圳为实现房价控制目标,或出台新的调控政策。包括对每个项目价格上限进行限制、高于价格上限的项目不发预售证、要求新加推单位的价格不得超过上期价格、豪宅项目取消预售,转为现房销售等政策。

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