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高善文:中国已过刘易斯拐点

来源:第一财经日报 作者:由曦
2011年04月18日02:43

  4月16日,著名的宏观经济分析师高善文在清华大学做了关于刘易斯拐点、劳动力成本和通货膨胀的讲座,他指出,中国已经在2005年~2006年之间经过了刘易斯拐点,并预测在2014年之前,农民收入会保持快速增长。在他看来,将通胀解释成货币现象的说法过于简单,并指出,农民因通胀预期而囤积粮食是造成粮食价格上涨的最主要因素。

  刘易斯拐点和通货膨胀

  与已有的关于刘易斯拐点与劳动力成本关系的研究方法不同,高善文通过比较不同粮食价格、蔬菜价格的差距,来探讨不同粮食的价格所蕴含的劳动力成本的转变,并得出了在2005年至2006年前后,中国经济已经过刘易斯拐点的结论。

  高善文认为,面对这样一个转折过程,经济的总量和结构层面都会经历很多系统性变化。他预测,此轮农民工工资涨幅大概会在2014年前后结束,而工资的上涨也会使粮食价格仍然处在快速上升的通道之中。另外,农民工收入涨幅会使其可支配的消费收入有成倍的上升,中小城市和乡村地区消费加速的程度要显著高于城市。

  通胀方面,高善文强调了通货膨胀预期对于市场的粮食价格波动的主导性作用,他指出,诸如干旱、流动环节成本等外部因素在边际上都是扰动的,而通货预期和宏观经济的良劣是主导粮食价格波动的最基本的因素。

  A股市场和房地产市场走势

  A股走势上,高善文指出,在未来两三年中,A股市场总体来说会被约束在一个箱体,并维持数年箱体波动的局面。他指出,这个箱体波动的局面,可能首先由一次严重击穿箱体底部的大跌而引起,在此之后,A股会迎来持续时间非常长的牛市。他表示,箱体的底部会在2500点到2700点,而顶部应在3700点至4000点之间。

  至于短期走势,他认为,今年A股会在箱体的偏上部运行,但如果经济下行和通胀上行风险超预期,市场会在很短的时间内转向箱体下部。

  房地产方面,高善文认为中国房地产正在“赶顶”。他解释说,所谓“赶顶”意味着房价正在顶部区域。“在今年或明年,房价不会崩盘,但是房价向下已经是一个大概率事件。”

  在他看来,房价拐点会出现在一年半以内。

(责任编辑:王博)
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