*ST光华拟注资产盈利超预期 机构“精准”买入

　　*ST光华今天“摘星”后复牌，公司披露的报告书修正了拟注入资产恒逸石化的盈利预测。根据利安达出具的审计报告，2010年恒逸石化归属于母公司所有者的净利润为17.327亿元，较原盈利预测增加9.67亿元，增值126.26%。照此计算，重组完成后，*ST光华2010年每股收益可达到3

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　　*ST光华于4月16日发布重大资产重组修订报告，而4月14日、15日，公司股票连续两天涨停。15日交易所发布的交易信息显示，*ST光华连续三日累计涨幅偏离值12.54%，当天两机构合计买入9190.2万元，占当日成交量的27%。去年三季度后，公司定期报告中前十大流通股股东榜单上一直没有机构身影，在股价涨至45元/股以上时，机构反而大举介入，耐人寻味。

　　去年12月31日，中国证监会有条件通过公司以9.78元/股向恒逸集团、鼎晖一期和鼎晖元博增发43288万股，购买其所持恒逸石化100%股份的方案。今年4月15日，公司收到核准文件批复，同时，恒逸石化控股股东浙江恒逸集团被豁免要约收购义务。*ST光华重组只剩下最后的实施环节。

　　*ST光华停牌前收盘价为52.15元，重组完成后总股本将达到57679万股，按注入资产最新预测盈利计算，2010年每股收益为3元，以目前股价计，市盈率为17.38倍。

　　*ST光华2010年4月30日出具了最初的资产重组草案显示，控股股东恒逸集团对拟注入资产业绩补偿协议中承诺的业绩为：2010年、2011年和2012年分别为79500万元、88115万元和89027万元，3年总和为25.6642亿元。如今，恒逸石化仅在2010年就有望实现3年业绩承诺的67%。今年一季度，恒逸石化主营业务PTA期货价格在每吨万元的高位运行，远高于2010年中枢价格，恒逸石化或有希望在一年半的时间里完成3年的业绩承诺。

　　不过，*ST光华的最新报告同时预测，2012年PTA国内供需基本平衡，PTA的销售收入和毛利开始会有所下降。另据专家判断，今年下半年新增PTA产能将逐渐释放，市场供给增大。而2月15日以来，PTA期货价格已从高位连续下调，跌幅20%。

　　*ST光华重组资产业绩远超预期，让人联想起同在进行重组的*ST黑化。*ST黑化拟借壳的翔鹭石化与恒逸石化主营业务相当，市场也对翔鹭石化充满期待。15日和18日，*ST黑化股价涨幅分别为4.27%和5%。但*ST黑化重组方案于2010年12月31日发布，后续审批风险仍在。

　　由于2010年净利润为正，*ST光华被撤销股票交易退市风险警示，仍实行其他特别处理。公司股票4月19日恢复交易，简称由“*ST光华”变更为“ST光华”。