期指套保高手 招商证券去年底持仓浮盈3.29亿

　　券商自营股指期货套期保值业务，并不缺乏高手。昨日公布的招商证券（600999.SH）2010年年度报告即显示，去年4月份沪深300股指期货上市后，招商证券积极利用该风险管理工具进行了大量套期保值交易，去年底所持期指头寸的浮动盈利高达3.29亿元。

　　招商证券在年报中

相关公司股票走势

• 招商证券
• 华泰证券
• 广发证券
• 中信证券

　　而在2010年半年报中，招商证券披露其董事会批准该公司参与股指期货交易不过一个多月，已取得789.5万元“股指期货套保交易投资收益”，且截至上半年底“股指期货套保交易”所持头寸拥有1719.3万元浮动盈利。该公司当时给出的解释是，“2010年上半年，公司重视对市场趋势的把握，大幅调低股票仓位，并积极利用股指期货，进行了大量的套期保值交易，有效对冲了投资组合的下跌风险”。

　　相比华泰证券（601688.SH）、广发证券（000776.SZ）分别在2010年年报中披露去年底期指持仓浮盈1613万元及约5356万元，招商证券堪称券商中期指套保“高手”。而在已公告2010年年报的9家上市券商中，中信证券（600030.SH）曾“语焉不详”地披露其衍生金融资产（包括股指期货、权证等）按公允价值计量对去年利润的影响金额高达7.32亿元。

　　据中国金融期货交易所统计，去年29家证券公司运用股指期货有效对冲股票现货市场风险，减少了现货资产损失近17亿元。以券商为代表的金融机构纷纷运用股指期货保值，在减小了对现货股票抛压的同时，也逐步培育了证券市场的保值文化。

　　不过，有业内人士向《第一财经日报》记者介绍，进行了“大量”套期保值交易的招商证券，其成功之处在于积极进行“波段操作”，而不是在去年下半年股市一路上涨时死守传统套保原则。