来源：证券市场·红周刊
截至4月22日，有52家基金公司披露了一季报，尽管披露并不完全，但依然可以看到基金最新的调仓思路。
仓位略有提升 分歧越发明显
从基金仓位情况来看，基金整体略有加仓，但分歧较为明显。已披露一季报的363只主动投资偏股型基金（包括标准股票、混合以及传
其中超过90%仓位的基金达到了62只，而且仓位超过94%的基金（股票型基金仓位最高为95%）就达到了20只，而去年底全部偏股型基金只有15只基金仓位超过94%，尽管样本并不完全，但依然可以发现股票型基金显然对目前市场更加认可，希望可以通过加大股票资产配置捕获更多的机会。
但基金对市场的分歧也越发明显，剔除仍处于建仓期的基金，有59只基金仓位低于70%，不仅如此，同一公司之间基金分歧较大，尽管银华领先策略基金、银华内需精选仓位都超过了90%，但银华优势企业、银华和谐主题、银华成长先锋仍然在67%左右，显示基金公司内部投资思路也很难统一。另一方面，体现在新基金的建仓节奏上。2010年12月29日成立的银河创新成长基金一季度末股票仓位为51.09%。基金经理认为，二季度市场存在上涨机会，但风险会逐渐加大，将会采取稳步建仓的策略，不急于保持很高的仓位。而相差仅一天成立的鹏华消费优选仓位达到了94.58%，基金经理判断尽管市场仍以震荡为主，但结构性的机会仍会持续存在，因此在金融、钢铁、消费、特高压、新材料、通信设备等领域做了重点配置。而新华中小市值优选基金更是在成立后的一个月间将仓位提升到80.12%，基金经理、新华投资总监王卫东认为一旦通胀下行，紧缩趋缓，民间利率回落，从房地产市场流出的资金将涌入股市，A股市场未来增长的前景值得期待。
蓝筹品种仍受关注
在行业配置方面，已公布的偏股型基金对金属非金属、机械设备行业配置提升最为明显，金属、非金属一季度末占基金净值比达到了7.64%，相比去年年底5.65%的配置比例提升了接近2个百分点。而机械设备行业占净值比例也达到了15.36%，和去年年底的13.74%的配置比例提升了1.62%。机械设备行业也是基金配置比例最重的行业，长城双动力基金该行业配置比例达到了52.81%，而长城久恒、鹏华盛世创新等基金都超过了40%。长城双动力基金经理阮涛认为，未来配置的主线是低估值和确定的增长的公司，看好高端装备的高速铁路设备、家电、汽车的超预期增长，水泥和水泥装备的超预期增长，价格超预期上涨的部分化工产品、食品饮料和商业零售的个体超预期。
而基金对医药生物制品行业则减仓最为明显，从去年年底的占净值比例8.12%下降到6.17%，降幅为1.94%，而对信息技术业、批发和零售贸易、食品饮料的配置则分别下降了0.8%、0.71%和0.64%。可见由于市场风格的转向，基金开始减持以信息技术代表的高估值板块以及医药、食品等非周期类行业。从基金重仓股情况来看，已披露基金持股占比最高的为万邦达，华商、银华等基金公司旗下7只基金持有1238.65万股，持股占流通股比达到了43.31%，其中华商盛世成长持有388.38万股，占流通股比例达到了13.58%。另外重仓股还包括国中水务、小天鹅A，持股比例都超过了30%。
基金大佬谨慎乐观看待二季度
基金业明星王亚伟管理的华夏大盘精选将仓位提升到91.04%，这也是该基金2010年以来首次将仓位提升到90%以上，王亚伟表示一季度末华夏大盘重点减持了金融股，建设银行、工商银行、光大银行都退出了十大重仓股行列，行业占基金资产净值比例为10.46%，相比去年末比例下降接近10%，而对石油石化、金属非金属等行业进行了重点增持。山东海化、宝钢股份、洪都航空、峨眉山A、广电网络新进成为十大重仓股。王亚伟解释，一季度适当降低集中度以增加操作的灵活性，同时在品种选择上也逐步降低了防御性。对于后市他表示了乐观，展望二季度股市在上市公司良好业绩的带动下，有望出现小幅上涨。他明确表示看好以银行为代表的低估值绩优蓝筹股，同时认为如果不出台更严厉的房地产调控措施甚至政策有所放松的话，调整充分的房地产股将有较大的上涨空间。只是一边卖出，一边看好的表态下，他的葫芦里到底卖什么药？
去年业绩排名第一的华商盛世成长基金经理孙建波，在2月开始将周期股布局重点转向了工程机械、水泥和银行股，铁龙物流、美的电器、海螺水泥新进成为十大重仓股。但他依然强调均衡性，即成长股与周期股并重，对核心的品种以持有为主，十大重仓股中保留了7只。展望后市，孙建波明显较为谨慎，他认为股市在逐渐收紧的货币环境中难以产生大牛市行情，周期性行业不可能对宏观调控措施“免疫”，在二季度可能出现指数冲高回落的行情。
今年以来和2010年业绩稳定靠前的景顺长城能源基建经理余广，将行业配置依然锁定在低估值蓝筹股，主要是能源及基础设施建设相关行业，一季度末机械设备占净值比为24.34%，金属非金属比例为19.33%，建筑业比例为15.42%。他认为市场对通胀和紧缩政策的预期已经较为充分，仍然看好市场，在仓位以及组合结构上的策略将较为积极，重于选股而并非择时。
《红周刊》记者 任洪剑
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