来源：中国证券网·上海证券报
作者：张亦文
2011年基金一季报出炉，华夏、嘉实、易方达、南方、博时、广发成功保持了“千亿”规模。展望后市，这些主力兵团仍表现出了对传统蓝筹股的偏爱，同时也阶段性关注前期跌幅较深的消费等行业。
传统蓝筹行情有望持续
南方基金在其最新发布的二季度投资策略报告
而在一季度的投资组合中，金融、地产等传统蓝筹确实成为南方基金的重点持仓行业。据天相数据统计，招商银行为南方基金第一大重仓股，民生银行、中信证券也位居前五。
力挺传统蓝筹的还有华夏系。王亚伟在一季报中明确表示，目前通胀在强有力的调控政策下不会失控，而股市在上市公司良好业绩的带动下有望出现小幅上涨。看好以银行为代表的低估值绩优蓝筹股；如果不出台更严厉的房地产调控措施甚至政策有所放松的话，调整充分的房地产股将有较大的上涨空间。从持仓数据上看，截至一季度末，华夏大盘的房地产股配置比例达到18.79%，华夏策略的房地产股配置比例达到18.47%，约为行业平均配置能力的9倍。
易方达基金表示，虽然今年经济形势错综复杂，但对中长期经济发展保持乐观。认为未来一段时间内，A股市场仍将呈现出震荡上升的格局，将重点关注以下行业的投资机会：一是受益于全球经济复苏的行业，如煤炭、有色、化工等行业；二是行业供求发生变化的行业，如水泥；三是估值水平仍处于低位、行业增长有可能超预期的行业。同时，也将积极关注行业成长前景良好、前期回调幅度过大、估值水平逐渐合理的行业的投资机会。
关注跌出来的机会
值得注意的是，几大公司在偏爱传统蓝筹的同时，也表示会积极关注跌出来的机会，前期调整的消费、医药等行业逐步进入可投资区间。
这以博时基金为典型代表。整体来看，博时系偏爱蓝筹股，但也表示会兼顾前期跌幅较深的消费、医药等行业。博时旗下的博时特许价值基金称，预期在未来的一段时间内，估值较低、增长稳定的蓝筹股将依然维持对中小盘股票的相对强势。而博时旗下的博时策略灵活配置则表示，成长性明确、估值逐步合理的消费类股票将逐步进入可投资的阶段。
广发基金也秉持均衡配置理念。广发核心基金指出，随着调控的逐渐放松，部分释放了估值压力，成长性比较好的股票下半年也会有不错的表现。二季度将高仓位运行，保持均衡配置，加大周期性行业如水泥、煤炭和银行的配置，同时逢低买入成长性较好的个股。
与其他几大公司对传统蓝筹的热情相比，嘉实基金坚定看好成长股。嘉实增长混合基金邵健表示，未来一段时间内，在较低的估值与较大的政策压力下，A股市场可能继续呈现振荡特征，结构方面，业绩差异带来的表现差异仍将继续，成长股在经历了前期的下跌后，风格的压力预计将有所减轻。在此背景下，将继续坚持成长的投资理念。翻阅嘉实基金一季度持仓明细，国电南瑞、伊利股份、康美药业、上海家化、贵州茅台都在其前十大重仓股之列。嘉实增长混合基金投资组合中，医药生物制品和食品饮料配置比例分别达到16.21%和12.37%。
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