来源：理财周报
作者：张伟湘
“市场今天给了我一个惊喜。”4月29日收盘后，庞先生对记者说。作为光大证券大户室的一员，庞先生曾在4月下旬试探性地买入一批晨鸣纸业（000488.SZ），本为错过接下来的急升行情有点后悔，但是，没想到3个交易日之后，晨鸣纸业又录得了接近4%的升幅。
“我已全部
事实上，在4月29日午后，升幅大于晨鸣纸业的造纸股就有4只。其中，民丰特纸（600235.SH）的涨幅就高达4.31%。而在所有25只造纸股中，上涨的有19只，下跌的只有3只。
同样的情形还出现在航空板块。南方航空（600029.SH）、东方航空（600115.SH）和中国国航（601111.SH）的涨幅分别为4.2%、2.43%和1.37%。
人民币的突然升值是造成上述板块整体上扬的直接原因。4月29日早间，人民币对美元尚维持在6.51左右波动，但是到了下午，中间价就急升6.48。这是人民币对美元的汇率首次突破6.5的大关，而在离岸市场，早在4月25日，人民币对美元的远期价格就已达到6.3，比半个月前上涨了0.08。
其中，资本进出美国市场是造成这种局面的幕后推手。赢隆投资的投资总监江崇义对理财周报记者说，目前，大量的资本正聚集在中国周围，与2007年相似的是，推动中国股市的后续力量将来自外围。这些资金，有可能令投资者期待的股市风格转换成为现实。
自2009年底开始，就不断地有资深的市场人士表示将迎来由中小板、创业板向蓝筹股的转换。不过，时间已过去1年半，虽然其间中小板、创业板几度沉浮，但是依然不断地创出新高，反观蓝筹股，则几乎都在下降通道中挣扎。即使是少数有潜力、符合行业周期的蓝筹股，也摆脱不了冷遇，迄今仍在大型箱体内震荡。
也许，这种局面即将改变。
金融板块蠢蠢欲动
虽然在4月29日，节前的谨慎令银行股有不同程度的下跌。但是，如果剔除星期五，投资者也许会发现，银行板块是最近一段交易期内最大的赢家。据渐飞数据统计，从4月21日至4月29日，银行板块约流入166亿元；而在4月25日至4月29日，就流入了140.2亿元。
换句话说，大部分的资金是在近期短短的5个交易日内流入的，而在之前的5个交易日，流入资金不过20亿元。这是一个有趣的背离。众所周知，4月21日，上证综指尚在3030点高位，而在4月29日，已最低见2875点，跌破了3000点心理关口，银行股是上证综指中的权重股，理应有大量的资金流出。
那么，又是谁在大手买入银行股呢？江崇义判断，从资金的风格看，应该有一些关注中长期增长机会的资金正在进场。“不可能是公募，因为公募的仓位已经很高，它们只有减仓的冲动。”江崇义说，不少公募基金的建仓成本在3000点左右，这次沪指顺利地冲到3000点以上，恰好给了这些基金难得的减仓机会。
不过，也有私募基金经理表示大手买入者不可能是私募。今年年初，不少私募都发布了一年的投资计划，从记者收集到的材料看，他们中几乎没有一个看好银行板块。例如在温州有一定知名度的和创投资，其关注的基本都是中小板和创业板的公司，都是那些预期增长率较高的公司，而银行只有一家，即民生银行。
“银行股的盘子太大，不容易涨起来。”一位私募基金经理对记者说，同样，他们也不太关注其他的蓝筹股。“至少在最近一个月内，我所认识的私募基金的朋友，没有加仓银行股的，即使持有，也是早期压在手中的股票。”
这位基金经理向记者出示了一份专户理财的交易表，“你看，我们没有买卖银行股嘛。我的客户一听银行股涨不动，也没有支持买的。”
而从成交量看，散户似乎也没有这样的胃口。“散户短炒的多，你让他们买每天波幅往往在5%以下的银行股，他们没有兴趣。”上述基金经理说，即使是派息，银行股与其他板块相比，也没有什么优势。“你看，最近散户追逐的都是高送配的个股，它们多活跃啊。”
因此，买入这些银行股的很有可能是外围的资金，虽然目前还没有证据显示除了QFII的资金外，这些资金究竟是以什么形式进入中国的。与国外的同业相比，中国银行的盈利能力明显更胜一筹，但是，市盈率却比不上这些同业。
中小板、创业板上演跳水秀
在以银行为首的蓝筹股持续有资金流入的时候，前期活跃的中小板和创业板却走势低迷。爱尔眼科（300015.SZ）是不少私募基金的爱股，从去年12月高点至今，已分别下跌了28.17%，同样的情形也出现在另一只被资金追捧的爱股达安基因（002030.SZ）上，与高点相比，它的跌幅为17.05%。
不过，前期创下天价的中小板第一牛股海普瑞（002399.SZ）的跌幅却更惊人，除权前的最大跌幅已高达接近50%。江崇义说，中小板和创业板联袂下跌的背景主要有三点，一是不少中小板和创业板的一季报表现糟糕，改变了一些资金对其长期高速增长的憧憬，二是中小板和创业板的估值较高，需要回归合理区间，三是“创新板”的推出，给中小板和创业板造成压力。“虽然中小板和创业板中不少个股似乎已到了买入的时候，但是具体时点很难把握，如果蓝筹和中小板、创业板的风格转换持续半年，那么，中小板和创业板就难有表现的机会。”
“5月份开始预计就会有结构性的机会，股市很有可能在长假后迎来开门红。”
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