城商行年报解读：上市潮只待监管开闸

　　4月29日，多家城市商业银行公布2010年业绩报告，靓丽的成绩单背后，那些筹划着登陆资本市场的行业领先者，诸如上海银行、江苏银行、重庆银行等已做足基本功，困扰上市进程的内部职工股权清理等诸多问题业已获得明显进展。

　　力争2011年内上市，多家城商行已经喊出

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　　不过，城商行的雄心勃勃难掩形势的差强人意。4月29日，重庆银行、上海银行两家银行同时决定将2010年制定的首次公开发行股票并上市方案有效期延长一年。

　　然而，证监会何时开闸，一切为未可知，而多位业内人士分析，证监会对金融企业上市融资态度较为谨慎，谁会成为拿下2007年以来城商行第二波上市潮的第一单，这不仅取决于自身条件，还取决于监管因素。

　　股权清理大比拼

　　一位已上市城商行高管向本报记者坦言，员工和高管持股问题，是这一轮城商行上市的最大障碍，而当年杭州银行和上海银行也是因此IPO折戟沉沙，2007年前后，北京、南京、宁波银行三大城商行上市形成的“造富”负面效应，带来很大影响。

　　对于员工持股比例限制等，城商行习惯将其归咎于“历史遗留问题”，但监管层态度很明确，不愿承认这个历史遗留，上述城商行高管告诉记者，“都这么多年了，再讲历史遗留问题，说不通。”

　　虽然2010年9月份四部委联合出台的97号文，为金融企业解决内部职工持股问题打开一道缺口，但真正解决尚需时日。此前有相关人士透露，上海银行上市方案迟迟未通过银监会审批的主要原因，便是其个人持股超过50万股的问题还没有解决。

　　不过，为力争上市，各家城商行在2010年全力处理上述历史遗留问题，在一些银行身上成效也颇为显著。

　　以江苏银行为例，2010年年报显示，该行无论法人股还是个人股数量都有明显下降，截至2010年末，江苏银行实收资本91 亿元，其中法人股共981 户，占比95.24%，数量较去年年末的1205户大幅减少，而个人股共2.3万户也比去年年末减少近3000户，不过个人股占比4.76%，较去年末略有上升。

　　事实上，观察其2006-2009年年报，尚未看到江苏银行在内部职工持股比例、股权清理方面所采取的措施，此前有接近该行的权威人士告诉记者，历史遗留问题解决得差不多了。

　　截至2010年末，江苏银行资本充足率和核心资本充足率分别为11.82%和8.66%。

　　与江苏银行相比，重庆银行在股权结构方面变动不大，截至2010年末，该行股东总数为3340户，其中法人股股东245户，个人股股东3095户，而财政股、法人股和个人股持股比例大体保持了去年的水平，内部职工股占比甚至略有上升，由2009年末的1.40%升至1.72%。

　　不过，股权结构变动较小，并不能掩盖重庆银行在股权清理方面的进展。

　　“为配合上市需要，本行对所有的法人股东再次进行全面清理，进一步补充资料，对股权性质进行再次确认，并按照全国社保基金理事会的要求，配合重庆市国资委制定了上市成功后的国有股权减持方案，所有国有股东均按照减持方案签署了相应承诺。同时，按照财政部最新规定，再次细分了职工股，为上市顺利移交做好了充分的准备。”重庆银行管理层表示。

　　最新召开的股东大会上，重庆银行高层也表示，继续按照上市银行标准全面改进董事会各项工作，适时审定、更新上市申报文件，积极推动上市进程。

　　不过，2010年年报显示，重庆银行资本充足率和核心资本充足率分别为12.41%和9.17%，分别较上年末下降1.34和0.59个百分点，若按计划维持12%的资本充足率底线，资本补充计划亟待实施。

　　谁最需要上市？

　　三家银行中，上海银行2010年股本方面的动作最大。先是实施了近年来第三次增资扩股，共计募股3亿股，此后，该行以总股本29 亿股为基数，向全体股东以资本公积金转增股本，转增比例为每1 股转增0.46 股，资本公积金转增股本后，上海银行股份总数变更为42.34 亿股。

　　此外，3 位自然人股东还将其所持股份转让给法人单位，变动后的股本结构显示，截至2010年末，该行股东总数为40056 户，其中：国有股股东16户、法人股股东1306户、外资股股东3户、自然人股东38731户；而自然人持股比例尽管较上年末有所下降，但仍然高达21.76%。

　　事实上，据权威人士透露，早有上市想法的上海银行便是倒在了“个人持股数超过50万股”这一问题上，这也是该银行上市方案迟迟未能获得银监会审批的主因。

　　按照97号文精神，由原来合作制金融组织改制形成的存在内部职工持股的金融企业，如提出公开发行新股申请，公开发行新股后内部职工持股比例不得超过总股本的10%，单一职工持股数量不得超过总股本的1‰或50万股（按孰低原则确定）成为红线，否则不予核准公开发行新股。

　　而尽管多次增资扩股，上海银行资本充足率仍然岌岌可危。截至2010年末，该行资本充足率和核心资本充足率分别为10.70%和8.92%，较上年略有上升0.45和0.4个百分点；而根据监管层的最新要求，城商行核心资本充足率要不低于7.5%，资本充足率要不低于10.5%，上海银行离监管底线一线之隔。