发行市盈率12.67倍 桐昆股份首发估值创两年新低

　　受近期市场持续下挫、新股破发比例与破发幅度加大的影响，打新热情降至冰点。在此背景下，周四将进行网上申购的沪市主板新股——桐昆股份（601233）的发行市盈率骤然下降至12.67倍，一举创出2009年6月IPO重启以来的新低。

　　资料显示，桐昆股份是我国涤纶行业的龙

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• 庞大集团

　　国泰君安证券预计公司未来三年复合增长率为19%，公司2010年EPS为2.27元，给予公司18倍-22倍的首发市盈率，对应的询价区间为40.86元-49.94元。另外，中金公司的研报则预计公司2011年-2013年摊薄后的EPS分别为2.03元、2.40元和2.79元，建议询价区间为41.45元，对应2011年PE为20倍-22倍。

　　与不少券商40元以上的建议询价相比，桐昆股份发布的申购价仅为28.00元，明显低于多数券商的预估值，出乎市场意料之外。同时，该股的申购市盈率骤然下降至12.67倍，一举创出2009年6月IPO重启以来的首发估值新低。

　　市场人士指出，桐昆股份的申购估值之所以大幅偏离券商的预估值，在很大程度上与近期新股破发比例与破发幅度日益加大密切相关。进入4月以来，超过三分之二的新股出现首日破发，“上三破二”已成为普遍现象。此外，新股首日破发程度也不断加深。4月28日首发上市的沪市主板新股庞大集团，其首日破发幅度攀升至23.16%，一举创出近十年以来的新高，显示打新热情已降至冰点。