避险需求降低 黄金或已见顶

　　5月2日，美国总统奥巴马宣布，“基地”组织领导人本·拉丹已在当天的突袭行动中身亡。而这条大新闻，将为美国从阿富汗撤军添上最后一根稻草。

　　之前支撑黄金屡创新高的多重利好因素——国际政治局势动荡、流动性泛滥导致的全球通胀升温，以及美元跌跌不休——在近期可能都会随着美国的战略收缩而失效。同时在现货市场上，二季度又是传统的黄金需求淡季。因此，金价年内顶部很可能已经出现。而目前黄金市场多头数量巨大，投机气氛浓厚，高位迅速回落的可能性较大。加之人民币升值速度加快，对国内金价也是一定利空。

　　美国或将战略收缩 以减轻财政压力

　　根据奥巴马2009年宣布的政策，美军计划在2011年7月开始撤军进程。但美国保守派认为，如果世界恐怖主义网络的标志人物本·拉丹还在，阿富汗政府将无法有效控制国内局势，撤军等于是向恐怖分子妥协。而此时传来拉丹的死讯，可谓恰逢其时，民意自然会倾向于甚至推动政府按时执行撤军计划。

　　实际上，在上述的大新闻之前，还有另一件重要却低调的新闻。4月28日，美国国防部长盖茨退休，原中央情报局局长帕里塔出任下一届国防部长。

　　比较这两位国防部长，盖茨并不十分支持美国从阿富汗和伊拉克撤军，几次表示要看战场情况而定。而且，奥巴马希望10年内能够削减国防经费8000亿美元，但盖茨提出的计划却只能削减4000亿。

　　而帕里塔则以“省钱”闻名——他曾经担任白宫管理和预算办公室主任，在白宫任职期间因控制预算得力广受好评。

　　因此，拉丹的死讯，将扫除撤军计划的阻碍；人事的更替，更从侧面预示着，美国军事很可能从全球收缩，并将会拿国防预算开刀。

　　多重利好失效 黄金可能见顶

　　目前在美国经济政策的焦点，集中在两党对于财政预算的争论。之前由于在2011年预算资金问题上难以达成共识，致使政府险些面临停顿。2012年预算案更是一直备受争议。这种不确定性促使标准普尔公司于4月18日将美国债务的展望评级从稳定下调至负面,表明眼下亟需找到一个解决方案。

　　从之前的争论看来，对联邦医疗和社会安全福利要动刀子难度不小。美国的普通民众，甚至包括共和党，以及茶党，大概有70%-80%对此都强烈反对。而此时，如果美国从阿富汗撤军，乃至全球战略收缩，继而使得国防预算大幅削减等动作能够落实，将是解决财政预算之争的一个有效方案。

　　而上述判断如果成立，对金融市场特别是黄金市场将有较大影响。

　　首先，美国能否执行战略收缩政策，一个相对和平稳定的环境是前提。那么政府将更倾向于采取对话而非对抗的方式，解决可能发生的矛盾；在舆论上，类似于“恐怖大亨”死亡等和谐的新闻将获得更多的关注。而这在金融市场上，将造成避险需求降低。

　　其次，财政压力的减小，以及美国财政预算争论的平息，将使得美国量化宽松政策不会继续扩大和延长。第三季度，美国央行很可能会踏出退出的第一步，投资收益不再投回债券市场。全球流动性泛滥的情况将得到缓解。

　　同时，目前美元已经严重超卖。如果美国政策预期和经济前景更加确定，美元很可能突然转向。