港交所拟下半年推出“人证港币交易通”

　　备受关注的人民币备用资金池机制“人证港币交易通”（TSF）将于今年下半年推出。港交所4日公布了“人证港币交易通”的推出时间表和运作流程。TSF在最初阶段只会使用离岸人民币，不需寻求内地有关当局审批或香港金管局在政策上的豁免。

　　港交所已就TSF的基本情况向香港各大券商进行了首轮简介会，第二轮简介会将于本月举行。港交所将于6月开始接受券商的申请，预计将于第三季度或第四季度进行系统测试并正式推出。港交所人民币产品专责小组主管陈秉强表示，TSF的推出得到了相关监管机构的支持，相信审批情况将会十分顺利，预计将于第三季度向香港证监会提交结算规则的修改。

　　“人证港币交易通”的目的是帮助投资者在未能取得人民币时，以港币在市场上购买人民币股票。具体操作方法是，“人证港币交易通”从一家或多家香港银行取出所存人民币，通过券商提供给想在市场上购买人民币计价股票的投资者，最终在中央结算所进行交收。投资者日后卖出股票时须将人民币退还，然后取回等额的港币，港交所不在其中收取额外费用。兑换时所用的兑换率，将由银行按商业基准厘定。这种“港元入、港元出”的机制，确保TSF不需要持续的人民币供应，也可以持续运作。

　　陈秉强表示，TSF资金池的初步资金来源是人民币离岸市场，完全跟随现行人民币政策框架，因此不会影响内地机构，也不会影响离岸人民币市场的发展。他强调，人证港币交易通的推出只是一种备用交易模式，是为了防止因在港人民币存款上升速度跟不上人民币产品发展而影响人民币股票的交易，不是廉价兑换人民币的场所。相反，由于伙伴银行需保证兑换额和按市场定价，通过TSF兑换人民币的成本可能略高于市场，预计进行每日多次交易的投资者对此兴趣可能不大。

　　陈秉强透露，目前公司已与4家银行商讨在人证港币交易通系统中提供人民币头寸的问题，银行初步对系统的反应积极正面，希望能够有多于一家的银行成为TSF的伙伴银行。