来源：每日经济新闻
作者：毛晋楠
去年下半年回归A股的山东墨龙（002490，收盘价16.79元），由于今年一季度业绩不佳，近期股价大幅下跌。
中石油是山东墨龙最大客户之一，山东墨龙长期为中石油提供钻采油机械。日前有消息称，中石油将于近期上调公司油套管产品的采购价，上调幅度约为7%。根据公司2
证券代表证实将提价7%
昨日，《每日经济新闻》记者以投资者身份，与山东墨龙证券事务代表赵洪峰进行了交流。赵洪峰坦言，中石油的确准备上调油套管产品的采购价，平均上调幅度约为7%。
他告诉记者，中石油虽然准备上调采购价，但是公司产品有生产周期，因此老订单仍按照以往价格执行，新订单价格将按照上调后价格执行。他表示，考虑到公司产品有1~3个月的生产周期，此次价格上调将在下半年显示出对业绩的影响。
今年初至今，山东墨龙产品的相关原材料价格上涨约20%左右，对公司业绩侵蚀程度大大超出市场的一致预期。一季报披露，虽然销售收入同比增长20.36%，但公司一季度实现净利润2212.1万元，同比减少33.07%。同时，毛利率也出现下滑。
“上半年业绩已经预计将有下滑，幅度约为5%~38%，但是预计到第三季度，价格上调对于公司的业绩提升作用将会体现出来。”赵洪峰说。
赵洪峰表示，由于短期内对业绩的影响有限，因此公司尚未就此发布公告。
公司业绩下半年或逐步回升
天相投资分析师张雷称，终端产品提价暂时不足以完全对冲成本的上升，但中石油的价格水平是行业的定价基准，其价格调整对于市场显然起到了积极的标杆意义。
张雷认为，山东墨龙新项目扩产进程顺利，预计上半年能达到盈亏平衡点。由于公司募投项目刚刚扩产，效率并未充分释放，单位产品较大的固定成本在很大程度上影响了公司一季度毛利率。根据公司目前生产情况，估计项目将在5、6月份达到盈亏平衡点，预计下半年将会逐步发挥规模效应，毛利水平有望快速回升。在成本压力部分转嫁以及规模效应逐步发挥的条件下，综合判断一季度将是公司毛利率的低点，未来公司的业绩情况将逐步回升。
张雷认为，当前股价对应公司2011年的动态PE为17.9倍。在行业复苏以及公司产能释放的背景下，从全年的时间纬度来考量，公司估值仍具有一定的提升空间，所以维持增持评级。
不过对于一季报盈利的下滑，也有分析师产生担忧，招商证券分析师刘荣预计，公司2011年、2012年每股收益分别为0.7元和0.92元，故维持对山东墨龙的中性评级。
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