破发潮汹涌 七成新股“败走麦城”

　　今年以来，A股市场出现两轮大规模破发潮，频率之高为近年罕见。经历两轮破发潮的洗礼，新股破发面积急剧扩大。截至5月5日，今年以来首发上市新股的破发数量为79只，占比达67.52%。

　　分析人士指出，随着新股破发比重加大和破发幅度加深，无风险的网上打新收益变成一

种奢望，炒新和打新风险加大。这或许会促使打新市场出现变局。

　　两轮破发潮

　　在前四个月中，A股市场已经出现两轮大规模破发潮。

　　1月14日，上证综指跌破2800点关口，炒新热情迅速降温，由此催生了第一轮新股破发潮。此轮破发潮一直持续到春节之前，最终随着春节之后大盘站上2800点而宣告终结，前后持续约半个月。

　　在第一轮破发潮中，新股大面积破发是重要特征，1月18日新股“五上五破”为标志性事件。1月18日，4只中小板新股和1只主板新股同时首发上市，当日5只新股全线破发。其中，跌幅最大的主板新股风范股份（行情，资讯）下挫14.40%，跌幅最小的中小板新股鸿路钢构（行情，资讯）也下跌6.56%。一日之间“五上五破”，让炒新者乱了阵脚，而打新中签的投资者陷入恐慌。

　　春节后，大盘温和震荡上扬并突破3000点，首发上市新股也迎来美好时光。但好景不长，随着大盘3月15日跌破2900点，新股破发再度密集出现。此后的3月22日，科斯伍德（行情，资讯）、佳士科技（行情，资讯）和福安药业（行情，资讯）3只创业板新股首发上市，有两只出现首日破发，由此拉开第二轮新股破发潮的序幕。

　　尽管此后大盘一度冲高至3067点，但市场的担忧始终挥之不去。随着4月19日大盘高台跳水，担忧情绪进一步升级，让新股破发雪上加霜。从3月22日算起，第二轮新股破发潮已持续一个半月，目前还没有结束迹象。由此来看，第二轮新股破发潮的持续时间要明显超过第一轮。

　　除持续时间长以外，第二轮新股破发潮的破发幅度也更加深重。其中，4月28日首发上市的沪市主板新股庞大集团（行情，资讯）首日跌幅高达23.16%，一举创出近十年以来新高，成为第二轮新股破发潮的标志性事件。

　　大面积破发事件在第二轮破发潮中也频繁上演。“上三破二”和“上四破三”现象持续出现，不断挑战打新和炒新投资者的神经。例如，5月5日首发上市的3只创业板新股两破一涨。

　　击溃七成新股

　　经历两轮破发潮后，今年以来首发上市的新股破发面积急剧扩大。统计显示，今年以来首发上市的新股合计117只。其中，首日破发数量为45只，占比为38.46%。在两轮破发潮的轮番轰炸和大盘持续震荡下挫影响下，首日破发新股不仅未能咸鱼翻身，一些首日未破发的新股也没有摆脱最终破发的命运。

　　截至5月5日收盘，今年以来首发上市的新股破发数量已急剧扩容至79只，占比攀升至67.52%。由此来看，即使新股有幸暂时逃脱首日破发厄运，但破发阴霾依然如影随形，从侧面显示新股上市后的走势依然充满很大的不确定性。

　　按最新收盘价测算，天瑞仪器（行情，资讯）、雷曼光电（行情，资讯）和大智慧（行情，资讯）相对发行价的折价比率分别高达33.06%、29.37%和28.06%，在今年首发上市新股中破发程度最严重。

　　分析人士指出，随着新股破发比重持续加大和破发幅度不断加深，前期基本可认为是无风险的网上打新收益已是一种奢望，在此局面下，参与打新和炒新的投资者队伍缩减将成为必然，这或许会促使打新市场出现变局。

　　(孙见友) (来源：中国证券报)