来源：中国证券报
作者：吴婷
继4月7日我国成品油价格进行年内第二次调整之后，5月9日成品油调价窗口再次开启，“22个工作日”时间条件满足，而当日国际油价三地变化率仍高达6.77%，在4%红线之上，理论上油价上调依然成立。
不过，即将于11日公布的4月份CPI却成为调油价面临的巨大不确定因素
油价调整需看CPI脸色
“在成品油价格调整窗口打开后，决策层一般不会马上调整，而会延后一段时间，以上一次成品油价格调整为例，3月底其实就已经开启了价格调整窗口，但是发改委直到4月7日才采取调整措施。”中国加油站网分析师黄顺敬指出。
那么发改委采取调价措施主要考虑的是什么因素？国家发改委能源研究所所长助理高世宪表示，一方面是国际油价的变化走势，一方面是国内宏观调控的考虑，尤其是对物价的影响。
事实上，黄顺敬表示，如果成品油价格上调的话，对我国CPI确实会产生不小的压力。油价上调会增加运输成本，从而影响到民众生活成本。“要减轻对CPI的压力，一方面可以适当延期，一方面可以降低调整幅度。”黄顺敬指出。
发改委能源所内部人士对中国证券报记者表示，一方面是石油企业炼油板块的亏损，一方面是物价调控的压力，国内成品油价格的调整面临两难，很可能要再次延期。
而延期的压力主要来自于国内CPI高企的压力。“4月份我国CPI同比涨幅可能会较3月份有所下降，但是仍会维持在5%以上的高位，整个上半年通胀压力都不会小，物价高企无疑是上半年宏观调控面临的重大难题。”民生证券分析师郝大明表示。
交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟也认为，4月份CPI同比涨幅还将维持在5.2%的较高水平。其中，预计4月非食品价格同比涨幅相比上月将进一步扩大至2.5%-3%。
此外，针对高物价问题，发改委近日采取一系列政策手段予以应对，包括多次约谈相关企业等。
国际油价下行 调价压力暂缓
事实上，在持续数日迅猛上涨之后，国际油价上周突然“变脸”开始下行，也一定程度上减轻了国内油价调整的压力。
大宗产品电子商务平台金银岛分析人士指出，上周WTI原油大幅下跌，截至5月6日（周五）为97.18美元/桶。新加坡航油价格也下跌至120.1美元/桶，布伦特/迪拜/辛塔加权均价连续22个工作日变化率也出现下跌，到5月5日（周四）为6.97%，低于5月3日（周二）的7.01%，但还是高出油价调整点2.97个百分点，从早前调价规律看，距离调价还有较大“容忍”空间。
“目前中石油、中石化两大集团正在申请减免成品油消费税，后期国家或从下游分担炼厂成本居高不下的压力，因而此次调价显得变数颇多。”该分析人士指出。
黄顺敬也表示，目前国际油价变数颇多，趋势难以预测，预计近一两天很可能还会维持较小幅度的下降，但是大幅度下降的可能性不大，持续下降的可能性也不大，因此政策很可能会观察一段时间，但是油价调整基本上是肯定的，只是一个时间问题。
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