来源：中国证券报
作者：欧阳波
在股价普遍经历了40%左右的下跌后，高铁板块在5月9日有所反弹，其中晋西车轴（600495）早盘封住涨停板，中国南车（601766）和中国北车（601299）等高铁个股也有不错表现。分析认为，铁道部公布的“十二五”铁路投资规模由原先的3.5万亿元缩减到2.8万亿元，投资额度远
市场各方认为，此次上涨还透露出铁路相关板块开始分化的信息：基建投资将在今年达到高峰；而后续的配套投资比如动车组等将在未来两年达到另一个高峰。这些都将充分反应在公司未来的业绩上。高铁板块走势有望恢复平稳。
投资缩水幅度低于预期
此前市场普遍预计，“十二五”期间铁道部每年的铁路投资额平均大约在7000亿元左右，5年的投资总额将是3.5万亿元。另外，在2011年铁道部年度工作会议上，铁道部提出，到2015年全国铁路营业里程达到12万公里以上，其中高速铁路1.6万公里，西部铁路5万公里以上。
铁道部最新的表述明显向外传递了铁路建设投资“缩水”的信号。根据铁道部的最新表述，“十二五”期间，我国铁路建设继续加快推进，新线投产总规模达3万公里，安排铁路投资2.8万亿元，全国铁路营运里程将达12万公里左右。同3.5亿元的预期相比，2.8亿元缩水约7000万元。
但这种缩水幅度明显小于此前预期。铁道部部长更替之后，市场曾普遍悲观预期铁路“十二五”投资额度将在2万亿左右，未来几年投资的下降幅度可能在50%左右。
铁道部表示，与“十一五”相比，铁路投产新线增长87.5%，完成投资增长41.4%。“十二五”期间，铁路建设无论是新线投产还是投资规模，都将较大幅度地超过“十一五”。2011年，铁道部确定投资规模7455亿元，其中，基本建设投资规模6000亿元。
从2005年以来，铁路建设投资一直保持着旺盛的增长态势，铁道部公开数据显示，2005年全国铁路基本建设投资完成889亿元，同比增长67.3%；2006年全年投资完成1552亿元，同比增长76.4%；2007年全年完成投资1772亿元，同比增长14.9%；2008年建设投资完成3602亿元，同比增长79.1%；2009年全国铁路建设投资总额为6232亿元，同比增长73%；2010年基本建设投资完成7091亿元，同比增长18.1%。
铁路板块将现分化
与高铁板块反弹相比，铁路板块其他个股并没有什么像样的表现。大秦铁路（601006）和铁龙物流（600125）5月9日股价基本持平，中国中铁（601390）和中国铁建（601186）股价也未见大幅反弹。
方正证券分析师李俭俭表示，铁道部缩减投资规模小于原先的预期，但投资规模缩减对铁路相关板块的影响也要区别对待。从铁路投资的逻辑来看，基建将在今年达到一个高峰，在基建高峰过后，动车组等配套设施的需求将相应迎来高峰。鉴于高铁设备需求有所滞后的逻辑，中国中铁等铁路基建相关个股并没有跟随上涨，相关高铁板块却逆势走强。
另外，也有分析认为，受铁道部原部长刘志军落马影响，市场出现了对高铁不甚乐观的预期，高铁相关板块也经历了较大幅度的调整。铁道部最新公布的投资计划，基本上稳定了高铁板块的投资预期，未来整个高铁板块走势也有望恢复平稳。
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