资金价格债券收益率双升

　　5月16日（周一），受12日央行宣布上调存款准备金率0.5%消息影响，市场资金价格出现大幅上行，债券收益率小幅上扬。

　　银行间质押式回购方面，在18日存款准备金缴款的影响下，市场资金并未出现市场预期的超级紧张局面，资金市场呈现“贵而不紧”的特点。除与缴款联系不大的隔夜品种外，其余期限回购品种利率与前一交易日相比出现大幅上扬。具体利率方面，隔夜回购利率维稳在2.11%水平； 7天加权回购利率为4.66%，较上一交易日上行106BP；14天和21天加权回购利率均为4.53%，分别较上一交易日上行66BP和80BP；1月期回购利率由3.98%上涨至4.69%，上涨71个BP。从市场成交的品种量来看，隔夜回购成交3116万亿元左右，约占市场总成交量的79%。

　　债券市场方面，各期限品种债券收益率上行明显，市场抛盘较重。市场成交及报价方面，剩余期限0.97年的11央行票据28的双边报价在3.30%至3.34%，报买收益较上一交易日上行约2个BP；剩余期限2年的10央票37市场成交在3.63%，较上一交易日上行约2.5个BP；剩余期限4.6年的10进出12双边在4.02%至4.06%，较上一交易日上行1个BP；剩余期限9.8年的11国债08市场成交在3.84%，较上一交易日上行约2个BP。整体来看，各期限品种债券收益率全线上行。

　　从周一的市场情况来看，由于市场资金较为紧张，债券收益全面上行。受存款准备金率上调影响，预计本周资金将呈现紧张局面，资金价格将继续处于高位，债券市场收益率将继续小幅上行。机构可适当关注本次资金紧张所带来的交易性机会。