经济复苏前景黯淡 英国央行加息缓行

　　本报记者 陈听雨

　　英国央行5月18日公布的5月份货币政策会议纪要显示，由于担忧收紧货币政策将损害该国经济脆弱的复苏进程，该行货币政策委员会委员以6:3的投票结果继续维持基准利率于0.5%不变。分析人士认为，尽管英国央行已预计到通胀水平可能在今年内突破5%，但受制于经济增长前景黯淡，该行近期不会采取加息措施。

　　支持加息阵营未扩大

　　18日公布的会议纪要显示，在英国央行货币政策委员会中，森坦斯委员坚持要求加息50个基点，威尔委员与央行首席经济学家戴尔支持加息25个基点，而英国央行行长默文·金及其他委员投票支持维持现有利率不变。此外，普森委员呼吁扩大债券购买计划规模。

　　分析人士指出，尽管通胀压力不断攀升，但英国央行内部支持加息的阵营并未扩大，且森坦斯任期将满，此后英国央行加息呼声可能渐弱，近期加息步伐恐难启动。

　　纪要称，由于新兴经济体强劲增势以及部分产油国局势动荡，能源价格上行压力可能将继续加剧。不过，委员会多数委员认为，当前加息将打击消费者信心，对消费支出与企业产能造成负面影响；且央行尚未看到通胀水平推高通胀预期的实质性信号，目前通胀高企的形势仅由临时性因素导致，预计通胀率将在中期回落；此外，欧债危机不断深化升级，令英国经济面临风险，同样牵制加息步伐。

　　英国国家统计局17日发布的最新数据显示，英国通胀率再创两年多来新高。英国4月消费者价格指数(CPI)同比上涨4.5%，涨幅高于3月份的4%和此前预计的4.1%，创2008年10月以来最大涨幅；CPI环比涨1%，为1996年以来第二次触及这一高点。这已是英国通胀率连续第16个月超出央行设定的2%的目标。

　　默文·金在17日致英国财政大臣奥斯本的信中解释，CPI高企主要是受能源成本、进口价格和增值税上调等因素推动，若不计此三项因素，CPI可能会低于2%，预计通胀率将于2012年及2013年逐步回落。英国央行在上周公布的第一季度通胀报告中指出，上述预期的基础是，最早可能于今年年底加息。默文·金17日重申，英国央行将奉行灵活的货币政策立场，但不会迅速加息。

　　大和证券资本分析师梅塔预计，推高英国通胀率的因素将在未来1个月内渐弱。在此基础上，英国央行会等到经济增长更为强劲后才开始加息，这个时间点可能是明年初。

　　经济未见起色

　　尽管英国央行预计，通胀率可能在今年内突破5%大关，但整体经济迟迟不见复苏征兆，令该行慎下加息“猛药”。今年第一季度，英国国内生产总值（GDP）环比微幅增长0.5%，勉强弥补了去年第四季度经济的衰退幅度。

　　不过，主要由于房地产市场萎靡不振，英国4月零售物价指数由3月份的5.3%降至5.2%，显示经济依旧疲弱。

　　此外，英国就业市场难言出现根本性改善。英国统计局18日最新公布，按国际劳工组织(ILO)标准计算，英国截至今年3月份的三个月失业率意外降低，失业率降至7.7%，为去年第三季度以来最低值，同时低于此前经济学家预期的7.8%。不过，4月失业率和4月申请失业救济金人数均有所上升。英国4月失业率达4.6%，高于预期的4.5%，为2009年9月以来首次出现上升，并创2010年6月以来最高水平。当月申请失业救济金人数较3月份增加1.24万人，创2010年1月以来最大增幅，同时超出经济学家预期。

　　英国首相卡梅伦对英国央行过早加息可能对经济产生的影响感到忧虑。他称，很明显，政府已没有进一步施展刺激性财政政策的空间，央行应尽可能将利率维持在较低水平。

　　丹麦丹斯克银行分析师认为，英国经济增势过于脆弱，不能在财政紧缩政策的同时承受借贷成本提高的压力，且经济增长前景仍存在较大不确定，英国央行不可能在近期采取加息措施。此外，尽管英国目前通胀水平很高，但通胀预期趋于稳定，并没有上调工资的压力。