国际板等三大利空笼罩 沪深两市双双放量暴跌

　　周一两市双双放量暴跌，截至收盘，沪指报2774.57点，跌83.89点，跌幅2.93%，成交1114亿元；深成指报11742.19点，跌418.84点，跌幅3.44%，成交732亿元。

　　从技术图上看，沪指此时已经跌破年线。分析人士指出，在2777点的年线附近沪指应该有较强的支撑。但如果沪指继

续跌破2777点一线并且不能止跌回升，则基本上可以确定A股进入“熊市”。

　　中证看盘：沪指午后盘中跌破2800点

　　午后两市未能立即反转，沪指一度跌破2800点关口，最低报2799.53点，随后沪指回到2800点上方，但依然对2800点关口构成巨大考验。截止13：10分，沪指新报2803点，下跌55点，跌幅仍然接近2%。

　　中证看盘：沪指大跌 创本轮调整新低

　　截至收盘，上证综指报于2803.15点，跌55.31点，成交582.66亿元；深成指收于11880.17点，跌280.85点，成交389.08亿元。盘面上看，仅有水利建设板块飘红；化工行业大跌4.09%，位居跌幅榜首，造纸印刷、国际贸易、化纤行业、仪器仪表、材料行业等跌幅靠前，其幅度均超3%。

　　早盘两市大跌。经过连续跳水，沪指跌破2820点，创出本轮调整新低。截止11：11分，沪指新报2817点，下跌41点，跌幅高达1.44%！深成指报11942点，下跌218点，跌幅更是达到了1.80%！盘面上看，已有16个板块的跌幅超过2%，其中包括钢铁和汽车这样的权重板块，还有化工和造纸的跌幅更是高达3%以上。(于红波)

　　机构分析今日暴跌原因：

　　长城证券乔培涛：今日早盘两市大跌，钢铁板块作为权重股跌幅较大，但这属于暂时性的调整，因为近期钢价和矿价在进行盘整，对于钢铁股的基本面还是比较看好。

　　国泰君安刘颉：4月以来，沪指从3067点跌倒2800点这波是一个调整，虽然今天的指数不太好看，但个人觉得机构砸盘洗盘的可能性更大，看好下午会拉起来。

　　华融证券周隆斌：早盘大跌后沪指在年线附近，也就是2777点会止跌企稳，因为年线附近的支撑面来自于基本面和经济形势，还是比较看好。（朱国士）

　　三利空笼罩

　　今日消息面主要有：今年大面积电荒提前到来，电价迎来上调窗口期；北大报告称中国面临通胀和增长乏力双重风险；中国证券业监管层对国际板预热再度升温；沪深300市盈率13.9倍，估值水平逼近08年大底；上周主力资金净流出126.85亿；美国股市连续第三周下跌；纽约原油期货收盘上涨1.1% 收于99.49美元；黄金期货上涨1.1% 收盘突破1500美元等。

　　技术上看，股指破位下跌，再次回落到5日、10日、20日等均线下方，盘中还创下近期调整新低，市场弱势明显。机构也对本周走势产生分歧，多空双方都很“纠结”。在这种情况下，市场也很难有好的表现。量能上看，今日两市成交继续缩量，半日成交不到971.74亿元。投资者谨慎态度依然。

　　广州万隆指出，三类利空因素笼罩大盘，让大盘跌势难收。其一是，流动性继续收紧、国际板将推出等资金面利空预期；其二，沪指中期下跌已经形成，且上方有半年线、20均线和10日均线的密集压制；其三，市场下跌放量，但反弹乏力，缺乏多方资金进场。大盘跌破前期新低，后期将考验2800的支撑。短期来看，大盘未来将会以2850点为中心，2800—2900点为小区间，中区间为2777—2923点，大区间为2750—2950点。行情在这里以时间换取空间，可能是最好的选择。

　　中原证券认为，本周上证综指继续围绕2800点至2900点震荡整理的可能性较大，考虑到当前A股市场整体估值水平依然处于历史较低的水平，预计未来股指继续回调的空间也不大。但向上反弹的空间也会受到通胀压力的影响而相对有限。建议投资者未来逐步逢低加仓，并且控制好仓位比例。

　　中证看盘：沪指大跌逼近前期最低点

　　早盘两市大跌，沪指一度逼近前期创出的2821点新低。截止10：12分，沪指新报2828点，下跌29点，跌幅超过1%。深成指报12021点，下跌138点，跌幅高达1.14%。分析人士指出，上周大盘在2800点上方小幅震荡，虽然一度反攻半年线但无功而返，下跌放量，反弹缩量，预示着这一波中级调整仍未结束，短期2319-2661点的上升趋势线的下档支撑已减弱，大盘将继续在低位反复震荡。

　　中证看盘：沪指低开大幅下跌逾20点

　　两市早盘低开迅速走低，沪指大跌逾20点。截止9：47分，沪指报2836.91点，下跌22点，跌幅为0.76%；深成指报12046点，下跌110点，跌幅为0.9%。盘面上看，仅有农牧饲鱼和交运设备两个板块飘红，其余全部下跌，钢铁、化工等10余个板块跌幅超过1%，造纸印刷板块领跌两市，跌幅为1.92%。

　　中证看盘：两市低开 本周或延续调整

　　今日两市再度双双低开，沪指开盘报2853.29点，下跌5.17点，跌幅为0.18%；深成指开盘报12148.6点，下跌12.44点，跌幅为0.10%。盘面上看，多数板块都在下跌，地产、化工和钢铁等板块跌幅靠前。

　　经过多个交易日的调整后，市场即将面临方向选择。但在这个敏感的时刻，市场分析机构对本周走势产生分歧，多空双方围绕“中期下跌调整是否已经结束”展开激烈辩论。分析人士指出，在这种情况下，市场本周可能延续小幅震荡走势。

　　今日消息面主要有：今年大面积电荒提前到来，电价迎来上调窗口期；北大报告称中国面临通胀和增长乏力双重风险；中国证券业监管层对国际板预热再度升温；沪深300市盈率13.9倍，估值水平逼近08年大底；上周主力资金净流出126.85亿；美国股市连续第三周下跌；纽约原油期货收盘上涨1.1% 收于99.49美元；黄金期货上涨1.1% 收盘突破1500美元。

　　弱势格局难改 “抄底”时机未至

　　5月份以来，大盘连续两周横盘震荡整理，并于上周五收出近期的地量十字星，短期市场处在变盘的边缘。而对于后市何去何从，多空双方分歧较大。笔者认为，无论从目前宏观经济面、政策面，还是资金面来看，均看不到支撑大行情启动的动力，A股扭转弱势格局的难度较大，短期即使出现上涨，也只能以超跌反弹的性质来看待，故大规模“抄底”的时候还未到来。

　　压制因素并未发生变化

　　虽然沪指自3067点下跌以来，跌幅已经超过6%，基金的仓位也跟随一路下降，但因诱发本轮调整的根本因素并未发生明显的改变，故目前的宏观面和市场面并不足以推动股指彻底摆脱弱势格局。

　　首先，经济增速回落的风险并未减轻。一方面，近两个月国内多个省份出现拉闸限电现象，“电荒”冲击着投资者的视线。而随着夏季的到来，“电荒”或进一步延续，这将严重制约工业生产，加剧经济增长下滑的预期，并导致阶段性通胀预期恶化。另一方面，有数据显示今年一季度平均每家上市公司的存货已经达到历史高位，从绝对量来讲，企业已经面临巨大的去库存压力，而一旦房地产等关联较多的行业进入去库存化周期，则对其上游的多个行业产生负面影响。由此看来，在当前高通胀和紧缩货币政策下，宏观经济面临的形式将更加复杂。

　　其次，通胀仍在高位运行，这无疑也会推后政策的转折时间。虽然4月份CPI同比上涨5.3%，比3月份回落0.1个百分点，这显示出国家关于物价调控的政策和措施取得了初步成效，但是物价上涨的压力依然较大，短期内生产资料、劳动力成本、原材料价格上涨的趋势难以根本扭转。上周国家统计局发布的“50个城市主要食品平均价格变动情况”显示，5月上旬主要食品价格上涨范围较4月下旬扩大。同时，自“电荒”发生以来，由于区域性缺电导致化工、钢铁、水泥等行业被动减产并引起价格上升，目前通胀压力有从食品向非食品领域转移的迹象。在这种背景下，短期货币政策出现拐点的可能性不大，而在4月通胀数据高位企稳后央行仍坚持上调存款准备金率保持月均一次的频率，似乎也证明了这一点。

　　再次，场外资金大规模入场的动力不足。在经济增速回落、通胀高位运行、政策未见拐点等情况下，主力做多的空间有限，场外资金大举进场的动力明显不足。数据显示，目前基金仓位大幅缩水，大型基金公司以主动减仓为主，部分基金向防御性板块或个股靠拢。虽然说目前市场具备充足的后备子弹，但在下跌诱因未发生改变、大盘整体下跌幅度不足7%，以及美元指数震荡反弹的困扰下，主力基金在匆匆减仓后又急速加仓的可能性较小。

　　短期不排除超跌反弹

　　虽然市场不具备发动一轮大行情所需的条件，且扭转弱势格局仍需等待，但因我国经济出现硬着陆及通胀大幅恶化的概率不大，同时A股估值距离历史低位也较近，大盘继续下行空间也较为有限，预计后市沪指围绕年线和60日线区间震荡的可能性较大。

　　笔者认为，短期大盘或先会选择向上试探压力位，进而展开技术性的反弹。原因主要有三方面：一是沪指虽然一度击穿2319点以来的上行趋势线，但当日即被拉回，且随后保持在该线上方窄幅震荡，这显示出市场护盘的力量依旧存在。二是上周末两市成交逐步萎缩，沪市单边成交连续三日在1000亿元以下徘徊，上周五收盘更是创出今年2月份以来的地量，并在2319点以来的上升趋势线上方收出十字星，这是沪指自3067点下跌以来明显的技术异动。三是目前分时图上沪指MACD出现底部连续背离，技术上支撑其发动一轮超跌反弹，不过其反弹的力度仍有待观察，一旦本周沪指出现放量中阳线，股指反弹空间就将被打开。相反，若沪指上攻无量必将导致反弹的提前夭折，进而转为下行寻找支撑。

　　综上可见，目前股指处在变盘的边缘，而因牵绊和支撑大盘因素的存在，股指出现单边上涨或下跌的概率不大。因此，操作上继续保持相对谨慎的态度，不应过度的追涨杀跌，可对本轮调整充分且二季度有良好业绩预期的个股进行逢低关注。