来源：中国资本证券网-证券日报
吉峰农机含糊回应行贿门 坚持扩张战略不动摇
含糊回应“行贿门” 吉峰农机坚持扩张不动摇
在网上以“农机”为关键字搜索新闻，63万篇的海量信息中，关于“吉峰农机两子公司高管被捕”及因此而引发的种种争议的信息随处可见。“我们自查过的，其它分公司没有涉及此案。”记者致电吉峰农机董秘办，接电话的工作人员称。
自查的起因是5月16日午间的一则公告：“5月13日，称经公司内部核实，下属子公司吉林省吉峰金桥农机有限公司（以下简称吉峰金桥）董事长兼总经理、法定代表人刘波（兼任吉峰农机董事）因涉嫌对单位行贿罪，已被公安机关执行逮捕；下属子公司重庆吉峰农机有限公司（以下简称重庆吉峰）董事赖寒因涉嫌单位行贿罪，已被公安机关执行逮捕。”
含糊的自查答案
如果没有两子公司高管的“意外触礁”，顶着补贴光环的吉峰农机依旧是那艘海上的豪华油轮，即使被屡屡质疑扩张太快埋隐忧和单店利润下滑。
公告一石激起千层浪，当日，吉峰农机股票大跌，成交量也急剧放大。随即，机构投资者集体出逃，抛售5824万元公司股票，5月18日，股价跌至年度最低价23.01元。截至5月23日，吉峰农机股票开于24.2元，收于23.76元，下跌1.66%。
对此消息，有投资者质疑，公司公告发布时间十分可疑：5月13日即知道此事，却为何会在5月18日午间才发布公告。
“13号是星期五，当时我们考虑时间上有点来不及，股东大会召开的时候，也还没有完全了解清楚，怕引起不必要的误会，所以没有宣布这件事情。”接电话的工作人员称，
如果上述说法成立，显然，信披中提及的“5月13日，经公司内部核实……”的说法就不能成立，至少在公司了解案件真实情况的时间表上，吉峰农机自相矛盾。
公开资料显示，在公告所称的5月13日，吉峰农机股东大会如期召开，董事长王新明称，公司依旧会保持扩张的战略要素，争取2012年“营收要突破100亿大关。”
当记者追问此次案发是否因公司扩张速度过快而埋下隐忧等情况时，吉峰农机更换了接电话的人员，对方自称为董秘刁海雷，并重申“我们在其它分公司有自查。”但对于自查的结果，对方始终没有正面回答。同时，刁海雷称，“他们的报道（指媒体对公司扩张等方面隐忧的报道）没有一定的准确性，要根据相关法律法规和司法部门来定位的，结果没有出来，媒体朋友的报道不客观。” 对于案件进展及涉案细节，刁海雷并未作出相关回复。
扩张、扩张、还是扩张
做为首批28家登际创业板的公司之一，2010年是吉峰农机扩张的元年，也是政策环境利了的一年。2010年，政策层面连续七次下发关于大力发展农村经济的一号文件使相关产业及公司闻风而动。《国务院关于促进农业机械化和农机工业又好又快发展的意见》显示，农机产品购机补贴力度被加大。
在这一年度，吉峰农机扩张战略也大刀阔斧地执行，较上年度，吉峰农机新增加门店71家，发展代理经销商814家，以农机、农用汽车、工程机械、通用机电四大业务体系为支撑的吉峰农机营收较上年增长122.76%。
对于扩张的方式，吉峰农机主要通过“并购重组”与“新设整合”等方式进行。而主营业务收入较上年增长126.48%，公司解释是由于全国化连锁扩张战略和经营业务结构优化战略所致。
其中，因收购吉林金桥和辽宁汇丰，年度实现营业收入10.94亿元；因在西北地区整合设立4家2级子公司，年度实现营业收入3.84亿元；整合设立吉峰长城工程机械公司，年度实现收入1.5亿元……
按上述数字计算，收购等扩张手段带来的营收占2010年度吉峰农机营收比例超过45%。
“对于一家连锁企业，最难的是连锁店店长以上管理层面的培养。一个合格的店长培养出来，需要几年的时间。”一位连锁业从业者说。而吉峰农机的高速扩张战略之下，管理层培养等层面显然跟不上扩张的速度。
东兴证券研报认为，支撑大范围连锁需要三大因素：资本实力、专业化服务和经营的本土化。
用上述三个标准来衡量吉峰农业的发展可以看出，除却经营本土化之外，吉峰农业另两个要素的发展显然跟不上扩张的脚步：2010年度公司净利约6443万元，而经营活动产生的现金流量净额则约为负2.1亿元。
记者以加盟者的身份致电吉峰农机市场部门咨询得知，对于各地的加盟商，公司的要求相对宽松：“要做过农机行业，或者正在做农机行业的，都可以做加盟店。”市场部门工作人员称，吉峰农机对加盟店的店面等并没有强行要求，而且代理的品牌中“你可以做一种，也可以代理多种，我们允许一个地方有多家店面出现。”
对于加盟店的管理，该工作人员称，“加盟之前会有培训，随后也会有一定的销售服务指导。但加盟店归当地的直营店直接管理，总部负责监管。”
虽然如此，但董秘刁海雷称，“扩张速度将整体接照年报披露的战略不会改变，这是毫无疑问的。”
主营结构优化任重道远
10多年的发展使吉峰农机成为了农机连锁业界的翘楚。公开资料显示，吉峰农机在公告中多次强调要发展零售终端网络，这一战略在5月13日的股东大会上被董事长王新明再次重申：推动吉峰农机率先在行业内向“超百亿”级全国化连锁企业迈进。
除去扩张带来的种种风险，主营长期受制农机补贴政策也成为吉峰农机被诟病的重要理由之一。有业内人士认为，一旦政策减削农机补贴金额，吉峰农机主营将会“崩盘”。
“年报有业务结构的优化方面的内容，在传统农机领域向外延伸，我们也在努力做好汽车、工程机械等非补贴类业务，努力发展不受季节、政策影响的行业。也会做一些结构的体系化优势互补、风险配置等。”刁海雷称。
但是，从年报显示的资料来看，四大主营业务中，农业机械以30.3亿的营收占据了营收份额的82.88%，而另三项主营业务农用汽车、工程机械及通用机电三大业务则占主营的收入比重分别仅为5.8%、7.19%和3.28%。
同时，由于开拓北方市场毛利率较低，报告期内吉峰农机的整体毛利率被迫摊薄。
即使如此，刁海雷坚称，“我们做的是业务结构均衡、协调发展，从来没有提过淡化农业补贴类机型业务的战略，公司坚持发展大农机业务，不仅仅是传统的农业机械，更重要的是农村综合机电装备业务，不仅涵盖传统的领域，也为农家村生产作业机械提供销售和服务。”而且，“我们认为传统的农机更符合公司的发展战略，短期内主营业务结构不会做质的改变。”刁海雷说。
吉峰农机行贿门拉响创业板公司治理警钟
上周，因两子公司高管涉嫌行贿被逮捕，吉峰农机（300022）陷入“行贿门”。对于后续的影响，虽然公司在遮遮掩掩、躲躲闪闪、大事化小，但毫无疑问，对其负面影响正在晕轮开来，或许比想象的还要严重得多。
在上市之前，吉峰农机近3年营业利润复合增长率高达338.33%，在创业板首批28家上市企业中位居第一，吉峰农机名副其实是创业板首批上市的“28星宿”中最熠熠生辉的企业，吉峰农机也被投资者冠之“连锁农机之王”、“小苏宁”之美称，备受市场推崇。吉峰农机上市首日报收35.31元，较17.75元发行价翻倍，上市后更是马不停歇，一路高歌猛进，2009年12月3日，公司股价摸高96.50元，直逼百元大关，月余时间涨幅173%，成为创业板第一牛股。
然而，正是这创业板第一牛股，上市一年后，即上演了一出“大变脸”，变脸之快，让投资者猝不及防。对于吉峰农机的如此“华丽转身”，有投资者表示，是商业伦理的缺失，需要付出重大代价，吉峰农机“行贿门”，为那些忙碌于一方，忽视甚至漠视公司治理的创业板公司拉响了警钟。
吉峰农机“行贿门”的主角非等闲之辈，在公司中是位高权重之人。一个是公司董事，下属公司吉峰金桥的董事长刘波。从2010年度报告数据来看，吉峰金桥2010年全年实现营业收入6.41亿元，为公司贡献净利润1421.18万元，占公司净利润总额的21.4%，位居十大子公司之首。另一个是重庆吉峰农机有限公司董事赖寒。重庆吉峰以约373万元的净利排在十大子公司第八位。吉峰农机下设近160家子公司，这两家子公司在上市公司业绩中不可或缺。
一个细枝末节的分公司，或者公司中的某一个“细枝末节”的员工行贿，对公司治理的怀疑，似乎可以微不足道，更不能管中窥豹。但吉峰农机恰恰不是，是分居两地的两个对企业举足轻重的分公司涉足行贿，并且是主要领导实施了行贿，问题就不是那么简单了。虽然根据目前的公开信息尚不能断定企业在公司治理方面存在某一些方面的重大缺陷，但不容否认，公司在知人善任、在风险把控、在企业文化建设等方面，至少存在某一方面的不足。
搜索这些不足产生的根源，从公司的过度强调某一方面的发展战略中不难觅到蛛丝马迹。据报道，吉峰农机上市后“一直热衷于快速的复制、扩张，并引以为豪”。2010年年报显示，公司已建立起拥有160家直营门店、1406家代理经销商规模，而2009年这两个数值为89家、592家，一年之内，扩张速度分别高达80%和138%。
有业内人士指出，疯狂扩张的背后，必然会面临治理或其他方面的漏洞，公司扩张所带来的管理压力并非是简单与其规模对应的物理累计，而是呈几何倍数增加。
企业的成长需要孕育，正如生命，拔苗助长只会留下田地的苍茫。吉峰农机正在为此付出代价，商业贿赂是是缺乏企业伦理的竞争手段，缺乏最基本的道德基础，作为公众公司，其形象将会加倍受损。已有投资者建议在4元附近密切关注吉峰农机，并且举出了旁证，伊利股份（600887）在三聚氰胺事件以后，股价一度接近了净资产，吉峰农机作为一个新公司，也不排除股价跌至净资产附近，但愿这样大的情景不会出现。
创业板公司一般都会有成长的烦恼，在快速成长期，都会存在这样那样的不足，这都不足为怪，但未雨绸缪，不让“不足”绊倒，吉峰农机是值得引以为戒的，创业板公司以此为契机，鸣一鸣警钟，才会事半功倍。
管理脱节为吉峰农机行贿门埋下伏笔
按照公开资料的显示，吉峰农机们的利润靠补贴所占据的比例数目可观，然而，这份数目可观的补贴想拿到手里，却并不容易。一层一层的审核和表格让补贴的申请之路显的冗长而复杂。长达七、八层的申请手续里，假设每个环节审批需要两到三个工作日，待走完全部流程已是将近一月的时间，而且，还得保证这个过程顺利无比。
查阅吉峰农机年报可以看出，在应收账款一栏中，2010年度公司应收账款约为5.9亿元人民币，占本期总资产比例的23.21%。而在上一年度，应收账款则约为1.2亿，占当期资产比例的12.3%。相较2009年，吉峰农机的应收账款增长了397.24%。
年报称，年度内代位垫资农机补贴款项目因结算时间差异尚未在年度内完全结算到账，截至2010年12月31日，尚未结算到账各级政府农机补贴款为1.15亿元。对于一家经营活动产生的现金流量净额约为2亿元的企业而言，1.15亿元不是个小数字。
而在监管层面上，各司其职式的脱节管理也为此次吉峰农机子公司的案发埋下了伏笔，看似环环相扣的农机产业链条上，却总是在各个环节的环扣中出现相应的空白。监管部门如果能够在监管农机质量的同时监管补贴款项的使用及发放情况、经销商申请农机补贴款项的时候如果能在保证监管到位的同时简化申请程序，对于农机产业链而言，将呈现多赢的局面。
吉峰农机黑幕：农机购置补贴或成唐僧肉被瓜分
今年中央财政农机购置补贴资金规模为175亿元，农机购置补贴政策的实施直接带动了农机工业及相关产业的快速发展。然而，农机购置补贴却成了一些人眼中的“唐僧肉”。记者了解到，去年，农业部就曾派出20个督导组对全国补贴政策实施情况进行重点督导。目前已经有多地开始全面核查，加强农机购置补贴的监管。
重庆农机行业一位知情人士向记者透露，吉峰农机（300022）子公司高管涉嫌行贿被抓并非个案，在全国范围内已经有多家农机经销商“出事了”，只是因为这些公司并非上市公司，没有进行披露而已。
农机购置补贴成“唐僧肉”
“农机购置补贴是一块肥肉，许多人都想分食一块。”从事农机销售多年的张先生向记者表示，为使自己的产品能够进入“农机补贴目录”，有些农机厂商就用“宣传费”和“推广费”的形式进行公关。“因为有些企业花了公关费用，企业为赚取更多的利润就会把这些费用转嫁给消费者，羊毛出在羊身上呀。”张先生说。
“在农机销售行业，倒卖农机购置指标的事情也时有发生。”张先生补充道。
“农机购置补贴是国家重要的惠农政策，其惠及对象是农民，而实践中大量的补贴资金被农机部门与不法厂商所瓜分，农民一般情况下仅能得到不到30%的补贴。有的地方，农民甚至分文补贴都得不到，均被不法厂商和农机部门以五五或四六的比例瓜分。”《检察日报》报道称，如衡水、邢台等地，农民购买一台洛阳产收割机，按政策应得国家补贴3.69万元，但是经销商借机抬高销售价格1.25万元，农民还须给经销商1.4万元好处费后才能得到这个购机指标。这样，农民实际享受到的国家补贴最多只有1.04万元，只有政策规定的28%。
多家经销商“出事了”？
重庆农机行业一位知情人士向记者透露，吉峰农机重庆公司高管赖寒涉嫌行贿被抓并非个案，在全国范围内已经有多家农机经销商“出事了”，只是因为这些公司并非上市公司，没有进行披露而已。
“赖寒对吉峰农机重庆公司的发展贡献不小。”上述知情人士称。
此外，记者5月18日从重庆企业信用网上查询到，赖寒是同时兼任着重庆吉峰农机有限公司万州分公司、长寿分公司、涪陵分公司、江津区分公司、秀山县分公司以及梁平吉峰农机有限公司、潼南吉峰农机有限公司、荣昌县吉峰农机有限公司的法人代表。
18日上午，《每日经济新闻记者》就《关于做好2011年度农机购置补贴实施工作的通知》中公布的电话致电重庆市农委监察室。“农机购置补贴具体的业务是市农机办在管理，另外，农机购置补贴的相关案件是市纪委在直接调查，至于具体情况我并不清楚。”重庆市农委监察室的一位工作人员表示。随后，记者致电重庆市农机办，一位工作人员称，她只负责政策咨询，对于农机购置补贴的相关案件并不知晓。
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