来源：搜狐财经
作者：周航
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一旦事情向更坏方向发展——譬如，欧元区第三大经济体、经济状况低迷的意大利也走到伸手的这一步，欧元的末日就不远了
不出所料，葡萄牙虽竭尽所能，最终也无法避免向欧盟申请援助贷款的命运。就此，一口疾病缠身的欧猪（PIG
葡萄牙首相苏格拉底已经尽心尽力地试图阻止自己的国家深陷泥潭。自从去年葡萄牙经济陷入困境之时起，他就想方设法自行筹集资金。并在短时间内制订了一系列紧缩政策，试图扭转不利形势。可惜这些措施来得太突然、太猛烈，涉及到社会福利的方方面面，让一向懒散悠闲的葡萄牙人无法接受。他们在惊愕之后转为愤怒，可怜的苏格拉底成了迁怒的对象。在第四个紧缩政策被议会否决之后，这位被称为“葡萄牙的乔治克鲁尼”、以英俊倜傥雷厉风行而深受爱戴的首相，在国民心目中的威信已经跌到最低点，不得不以内阁总辞职黯然退场，同时作为临时首相宣布将向欧盟申请援助以避免国家破产。
5月5日，葡萄牙与国际货币基金组织（IMF）、欧盟和欧洲央行三方达成援助协议，调整了葡萄牙预算赤字水平控制目标，并延长了实现目标的时间，葡萄牙将在2013年实现预算赤字减至3%的目标。未来3年，葡萄牙将获得780亿欧元（约合1156亿美元）的资金援助。
从欧盟方面说，钱暂时不是问题，问题是还有多少“猪”要扛？最显而易见的无疑是欧猪四国的老四西班牙（S）。西班牙是欧元区第四大经济体，如果他们要申请紧急援助的话，就不是区区800亿或1100亿了。一旦事情向更坏方向发展——譬如，欧元区第三大经济体、经济状况低迷的意大利也走到伸手的这一步，欧元的末日就不远了。
这些担心属于杞人忧天还是未雨绸缪？先看看这几个国家是如何走到这一步的。
希腊在财政预算的数据上做了手脚，企图掩盖真相，事情败露后，雅典股市一泻千里，不可收拾；爱尔兰则是由于其银行不负责任地冒险突进，以致在金融危机到来之际痛食苦果；葡萄牙则既没有在预算数据上造假，也没有银行冒进，他们的根本问题是经济缺乏竞争力，再加上风雨飘摇中的少数派政府没有坚决履行早该实行的紧缩政策，使得如今落到乞讨的地步。
西班牙的经济同样不具有很强的竞争力，某些西班牙主要银行资金短缺，而现任政府威信极低，首相萨帕特罗已经宣布以他为首的社会党不参加明年的大选。看起来西班牙具备了上述国家的所有问题，只有一点不同：萨帕特罗坚决执行了一系列针对退休金，用工合同和财政预算的紧缩政策，强迫银行清理准备金。这些政策的贯彻，使得西班牙至少在近期内处于安全地带。
黑名单上紧接着的是塞浦路斯和比利时。这也许有些出人意料，可比利时负债高，国债期限长，对国外资金高度依赖。雪上加霜的是，由于荷兰语区与法语区党派的纠纷，比利时已经超过300天没有正式政府了，而且近期内组建政府也希望渺茫。2008年刚加入欧元区的塞浦路斯，虽然外债符合标准，可这个岛国的银行拥有64亿希腊债券，这相当于其GDP的35%。一旦这些债券贬值，塞浦路斯就有大麻烦。
意大利从经济数据上看不容乐观：债务占GDP的115%，财政赤字占5%，远远超过欧元区制订的标准。然而意大利经济在某些方面则相当有竞争力，如时尚产业，汽车业，旅游业和农产品等等。在出口带动下，2010年其经济走出了2009年下跌5%的阴影，达到1%的增长。如果政府能够通过缓和苛刻的移民政策解决人口萎缩的问题，对经济增长会更加有益。
看来，从“PIG”变为“PIGS”虽并非指日可待，但隐患尚存。并且有一点值得注意的是：所有上述国家的政府都不很稳定，一旦执政当局有变，对其经济的影响很可能是巨大的，所以无人能够对（不远的）将来做出有把握的预言。
（作者系搜狐财经专栏作家。本文系作者“欧猪四国系列”之二。）
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