赢指数胜公募 36只私募5月份逆市获得正收益

　　本报记者 赵学毅

　　经过“黑五月”后，进入6月份的大盘弱势依然。上证指数继6月1日勉强开门红后，昨日低开低走再下38点，全天跌幅1.4%。5月份以来大盘持续下探，令主动管理型偏股公募基金及非结构化股票型私募基金泥沙俱下，不过有所减仓的私募基金相对抗跌，不但战 胜上证指数，也跑赢同期偏股公募基金，其中有36只私募产品实现了逆市增长，成为最靓丽的一道风景线。

　　“在不具备持续热点的行情下，市场的机会总是在转换，重视策略灵活的私募基金善于捕捉这些机会，更有可能胜出。另外，私募基金资金量适中以及独有的仓位控制优势显现出来，令公募基金望而兴叹”，北京一私募基金分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“这些逆市增长的新秀们长期表现究竟如何，我们还需拭目以待”。

　　月回报最高8.52%

　　36只私募业绩逆市增长

　　据《证券日报》基金周刊及WIND资讯最新统计，在刚刚过去的5月份，多重利空下上证指数表现疲软，一个月内累计下跌5.77%，322只主动管理型偏股公募基金平均回报-5.55%，而816只可比非结构化股票型私募基金最近一个月平均回报-4.26%。显然，私募基金既赢指数又胜公募。

　　据《证券日报》基金周刊记者观察，在大盘单边下跌的5月份，有36只私募基金获得正收益，令投资者刮目相看这些逆市增长的私募基金，半数是次新产品，且回报率冠亚军均为今年成立。

　　2011年3月1日成立的联华信托·浙江中行新股2期，截至5月27日（净值最新披露日）单位净值为0.9917元，与上期披露日（5月20日）相比增长9.73%，上证指数在这5天时间累计下跌5.2%。最近一月该产品总回报8.52%，是5月份净值回升最快的私募基金。2011年1月10日成立的中融信托·睿金1号紧随其后，截至5月27日单位净值0.9997元，最近一月该产品总回报6.34%；与上期披露日（5月20日）相比增长16.81%，更是大大超过上证指数回报率，是这5天时间净值回升最快的私募基金。

　　国弘资产掌门人王强执掌的两只产品表现可圈可点，国弘1期截至5月27日（净值最新披露日）最近一月该产品总回报4.67%；国弘2期最近一月该产品总回报1.47%。积吉胜投资掌门人张仁才执掌的积胜1期，截至5月24日（净值最新披露日）最近一月该产品总回报3.40%。景良投资掌门人廖黎辉执掌的景良能量蓝海中国3期，截至5月24日（净值最新披露日）最近一月该产品总回报2.22%。

　　好买基金研究中心分析认为，基金经理人廖黎辉具有18年投资管理的经历，在多次牛熊市中均取得不错的投资回报。其管理的另一只基金—景良能量今年以来（截止5月13日）的收益率为11.72%，在众私募中力压群雄，排名15，表现可圈可点。

　　此外，鼎陶朱辉投资掌门人段焰伟，执掌的两只产品鼎辉1号、鼎陶朱辉2期，截至5月27日（净值最新披露日）最近一月总回报分别1.22%、0.65%。普邦恒升投资掌门人程国发执掌的普邦恒升聚富、普邦恒升聚富2期，截至5月31日（净值最新披露日）最近一月总回报分别1.06%、0.46%。

　　展博投资掌门人陈锋执掌的5只产品，最近一月均实现了逆市增长，展博1期、展博精选A号、展博精选B号、展博精选C号、展博精选D号截至5月31日最近一月总回报分别0.14%、0.12%、0.11%、0.11%、0.12%。

　　月均回报-4.26%

　　63.48%私募低于面值

　　数据显示，截至6月2日，5月24日以来共有816只非结构化私募基金产品披露了最新净值，这些产品的最新业绩基本反映了单边下跌后的盈亏情况，尤其是5月27日之后披露净值的795只私募基金更是准确反映目前的投资水平。6月1日披露单位净值的非结构化私募基金仅有两只，分别是安苏投资掌门人童国林执掌的安苏1号，富麟投资掌门人沈忱执掌的富麟1号，两产品几乎每天都能披露最新的净值数据，能令投资者及时了解私募基金的投资盈亏情况。据披露，安苏1号截至6月1日（最新披露日）该产品单位净值0.9432元，累计单位净值1.1238元，最近一月总回报-3.34%；富麟1号最新单位净值0.9432元，累计单位净值1.1238元，最近一月总回报-3.34%。

　　5月份的下跌，令不少私募基金加入到“破面值”大军中。在816只可对比私募基金中，单位累计净值低于1元（百元面值的换算成1元）的有518只，占比63.48%；其中有3只产品单位累计净值低于5毛。有投资者调侃称，“这样的亏损幅度连最差散户都很难实现”。

　　鹏远(北京)管理咨询有限公司旗下的中国优质1号，截至5月31日单位累计净值为0.483元，最近一月总回报-3.46%，跑赢大盘；今年以来总回报-11.02%，远远跑输同期上证指数-2.3%的回报率。该产品2008年1月8日成立，不到三年半的时间里累计亏损51.7%。深圳市柏恩投资有限责任公司旗下的龙马，截至5月25日单位累计净值经换算后为0.4609元，最近一月总回报-9.72%，跑输大盘；今年以来总回报-20%，更是落后于同期上证指数。该产品2007年11月16日成立，不到三年半的时间里累计亏损53.91%。记者注意到，这两只私募产品均在5月份新加入到“4毛”私募基金队伍中。

　　另一只“4毛”产品为平安信托有限责任公司旗下的黄金组合1期2号，截至5月27日单位累计净值为0.418元，最近一月及今年以来总回报分别为-2.95%、-2.56%，均跑赢大盘。该产品2007年12月28日成立，不到三年半的时间里累计亏损58.20%。

　　6月重在控制风险

　　半数私募仓位锁定50%之下

　　阳光私募基金，一直被投资者形象地称为“食肉动物”。他们资金量适中，来去灵活，人才优秀，散户和公募基金都不是他们的对手，而是被他们当成羊对待。

　　“今年中小板和创业板的神话破灭，重仓这些个股的阳光私募很难独善其身。在本轮调整中，业绩能够逆市增长的私募基金，在仓位灵活控制上做到了极致。”北京一私募基金分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“在不具备持续热点的行情下，市场的机会总是在转换，重视策略灵活的私募基金善于捕捉这些机会，更有可能胜出。”

　　据私募排排网数据中心调查显示，私募基金5月份操作上也进行了部分减仓，30%以下仓位的私募大幅增加到23.68%，更有私募将仓位控制在10%左右，50%—80%较高仓位的私募也大幅减少至34.21%，但80—100%高仓位的私募仅15.79%。经过5月下跌后，私募对于6月份行情看法分歧较大，但相对而言，仍然保持较为谨慎的态度，控制风险成为重点。反应在仓位计划上，一半私募表示仓位维持50%以下，其中15.79%的私募基金计划仓位在30%以下，另有34.21%的私募基金欲将仓位限制在30—50%。

　　据《证券日报》基金周刊记者观察，36只逆市增长的私募基金，有8只于今年设立，有10只于去年四季度设立。显然，次新私募所占据了逆市增长私募基金的半壁江山。好买基金研究中心对此认为，路遥方能知马力，这些新秀们究竟长期表现如何，我们还需拭目以待。