中信证券：二季度利率和存款准备金率可能上调

　　在6月11日建信基金会议上，中信证券首席经济学家诸建芳表示，CPI在5、6月份很有可能创出新高，但是下半年将呈现回落走势。他预计，二季度货币政策会保持偏紧的状态，从现在到下个月很有可能再加一次息，存款准备金率也可能会上调一次。他认为，如果政策放松，通胀肯定 会有强烈的反弹，房地产价格也会有强烈的反弹。

　　诸建芳认为，在今年剩下的时间内，大宗商品价格强劲上涨的可能性不会太大。

　　从国际市场来看，前期美元指数达到72~74的水平，这大体上就是其阶段性的底部，后市该指数总体上会有一个回升的状态，对大宗商品价格会有一定的遏制。从国内市场看，食品价格后市有一定回落空间。目前国内各城市在大力构建菜篮子工程，同时各地的蔬菜基地建设也在稳步推进，这些措施目前对于抑制蔬菜价格过快上涨的作用还没有很好地体现，但在今年余下的时间内将会带来蔬菜价格趋势性的回落。另外，国内粮食供需总体平衡，食品价格和粮食价格进一步大幅上升的可能性很小。

　　对于市场担心的油价、电价上调会导致CPI上涨的问题，诸建芳表示，油价上升10美元对CPI仅仅影响0.2%，电价上调10%，对CPI影响也就是0.4%以内，因此电价的上调对通胀影响有限。

　　对宏观经济的解读方面，诸建芳认为，虽然目前国内经济有所放缓，但是政府还有调整的空间，今年经济硬着陆可能性非常小。