新股发审体制设想：或增行业审核

　　监管层对新股发审体制的似有新设想。

　　“未来，关于新股发审，可能新增一个环节行业审核，即由各类专业人士对该行业的拟上市企业进行审核。”6月16日，一位接近监管层人士在2011年中关村企业上市工作会上表示。

　　是次会上，包括证监会、上交所、深交所、纽交所、 中国证券业协会在内的诸多官员、专家齐聚北京，培训区内逾百家已上市和拟上市企业高管。

　　“创业板中的中关村板块初步形成。”中关村管委会副主任郭宏告诉记者。

　　15日，拓尔思（300229.SZ）上市，令中关村给创业板“贡献”的生力军达37家，占创业板公司的比例超过16%。

　　“作为2009年第一批提交创业板申请的公司，迟至今年上市，中间曲折颇多。”深交所上市推广部副总监邹雄培训时透露，拓尔思上会预审时遇挫，搁置至今。

　　“上会企业预审被搁置的比例是40%，有一半与资本市场无缘，另一半则在漫长等待后幸运通过，例如拓尔思。”邹雄介绍，通过预审关后，才有创业板超过85%的通过率。

　　这是监管层继前一天详解企业创业板上市被否原因后，再度“给力”企业上市辅导。

　　6月15日，对于25家创业板被否企业，证监会召开新闻发布会提示八大“雷区”：发审委重点关注事项涉及独立性、持续盈利能力、主体资格、募集资金运用、信息披露、规范运作、财务会计和中介机构执业质量。

　　16日的培训工作会上，监管层人士对此予以详细解读。

　　关于创业板“头号杀手”持续盈利能力的问题，证监会人士已有详细解释。而中关村上市工作会议上，监管层人士在进一步解读重点问题外，提醒拟上市企业高管应该注意一些容易被忽略的问题。

　　“比如中介机构执业质量的问题。我曾看过一家公司的财务数字，每年约8000万元利润，研发支出资本化每年达2000万元。更夸张的是，他们2006年的研发支出也做了资本化。”邹雄介绍，但允许研发支出资本化的新会计准则2007年已颁布，“可想而知，该公司找的会计师事务所的质量”。

　　关于中介机构，不仅是专业性问题。

　　“我们的券商，专业性是没有问题的。但在道德问题上，还有待提高。”上交所副总经理刘啸东表示，目前券商对拟上市公司存在包装过度的问题。

　　“中小企业上市后耐克曲线式的发展，其实与上市前的包装和利润操纵分不开。”邹雄提醒，拟上市企业对券商等中介机构在招股书中的免责条款要注意，“比如有些券商在招股书中按最乐观的情况给企业做盈利预测，再加一个免责条款，就没自己什么事了”。

　　由此，邹雄强调专业董秘对于拟上市公司的重要性，“如果有比较专业的董秘，就有了跟中介机构谈判的筹码，而不会被牵着鼻子走。”

　　此外，对于上会问题，与会专家亦有详细介绍。

　　“目前企业上发审委有两道关，第一道关是预审，每份上会材料有两个预审员分别审，一个审以法律问题为主的非财务问题，一个审财务问题。”邹雄介绍，预审之后，就是公开上会程序，“发审委委员都是会计、律师等方面的专业人士，加上现在新股发行节奏快，根本没有办法对每个企业的行业状况深入了解。”

　　虽然市况不佳，新股频繁破发，甚至有八菱科技发行失败的历史性案例在前，监管层人士还是力推企业上市。

　　“目前，地方政府对企业上市的扶持政策相当大，但我可以肯定地说，这是不可持续的，所以想要上市做大的企业，现在要抓住时机。”上交所副总经理刘啸东表示。