6月产业资本抛售急 重要股东减持超去年

　　[ 随着股指的跌跌不休，6月增持金额环比大幅下降。减持金额环比基本持平，但增持金额下降明显，显示出现阶段产业资本对股市的投资价值预期仍偏悲观 ]

　　进入6月，在多重利空消息叠加影响下，大盘一再破位下行，6月至今上证指数跌幅已达到3.54%。与此同时，重要股东二 级市场减持力度也超过了去年同期水平，其中产业资本也加速套现手中股票。分析人士认为，未来一段时间内市场或仍会保持震荡格局，建议投资者以防御为主。

　　重要股东二级市场减持力度超去年

　　Wind资讯数据统计显示，截至6月21日，今年共有425家上市公司遭遇重要股东减持，合计减持股份数为36.47亿股，减持金额约为550.66亿元。而2010年同期，共有414家上市公司重要股东减持20.47亿股，合计减持金额约267.15亿元。整体看来，今年的减持量和减持额均较去年有较大幅度增加。

　　增持方面，年初至今共有183家上市公司的重要股东进行了增持，合计增持股份数量为3.24亿股，增持金额约为43.94亿元。而2010年同期，170家上市公司的重要股东合计增持5.88亿股，增持金额约84.79亿元。同比来看，今年上市公司重要股东在二级市场的增持行为出现了明显的下降，显示出了市场的谨慎心理。

　　在沪深两市上市公司接踵而至的减持公告中，企业高管、控股股东、产业资本的身影竞相出现。仅在6月上旬，87家上市公司大小非股东、高管等重要股东共抛售了3.7亿股，合计套现金额70.03亿元，相比去年同期的抛售1.27亿股，套现16.49亿元，增长了3倍。

　　纵向来看，5月的大股东减持数据仅为减持1.56亿股，套现金额17.60亿元。即使单独比较大股东减持量，6月减持量也比5月有明显增加。另外，在控股股东出现减持的上市公司中，中小企业板公司与主板上市公司数量在6月均有所扩大。

　　产业资本增减持波折起伏

　　兴业证券分析师张忆东认为，由于产业资本处于企业经营第一线，最先感知经济、行业、企业运行状况，其对股价的判断力一直较受市场重视。

　　兴业证券的数据显示，2011年上半年，产业资本增减持情况经历了几番起伏波折。2011年前三个月产业资本减持一直呈现下降趋势。到3月，净减持金额环比大幅增加，达78.4亿元，环比2月的27.9亿大幅增加，对股市产生一定压力。到4月，减持金额再度环比大幅下降，但是增持金额仍维持在历史较低水平，表明此阶段产业资本仍比较谨慎。

　　数据显示，到5月增持金额环比大幅增加，5月A股产业资本增持金额达到12.8亿元，较4月的3.96亿元环比大幅增长，并达到去年8月以来最高水平，而此前1~4月产业资本增资总额仅为14.55亿元。这表明产业资本对当时股市的估值水平有所认可。

　　但随着股指的跌跌不休，6月增持金额环比大幅下降。减持金额环比基本持平，至6月17日减持金额为38.8亿，与上月同期的40.7亿基本持平。但增持金额下降明显，显示出现阶段产业资本对股市的投资价值预期仍偏悲观。

　　针对下半年证券市场的形势，深圳翼虎投资管理有限公司总经理余定恒认为，当前市场正面临类滞涨组合和A股估值中枢下移两大背景，下半年投资策略以“震荡筑底、积极防御”为主。建议投资者控制仓位，精选高成长性领域低估值和低估值领域高成长公司。

　　上海朱雀投资发展中心合伙人及副总经理梁跃军则认为，未来一段时间内市场仍会保持震荡格局。操作上应考虑控制仓位、防御为主，并采取精选个股的模式。