尽管是小概率事件，但是具有高影响力的事情在2011年还是发生了，对世界经济产生了巨大影响。直到一个月以前金融市场还在继续快乐地上扬。但是，今年食物、石油以及商品价格已经预示了高通胀的到来。这引起了中东大混乱，又加深了油价上涨压力。日本大地震重击了全球经济和供应链。希腊、爱尔兰以及葡萄牙政府已经失去信用，需要IMF和欧盟的救赎。
但是这还没结束，尽管希腊一年前被救过，但计划A已经失败。希腊将要求另一场官方救赎。最近，美国不可持续的财政赤字引起了巨大关注，它几乎导致了政府关门。
直到3月，市场看起来不全信这些负面震动，它们在3月继续上扬。但是，4月末，全球股市开始自我纠正，因为相信美国经济增长放缓以及全世界经济下行的事实。
美国、英国、欧元区、日本以及新兴经济体的数据显示，全球经济或许面临停滞，尤其是发达国家，将进入一个双谷衰退。
乐观者们认为，全球经济现在只是自我修正一下，公司和消费者们暂时调整一下自己而已。只要消费、投资以及就业等不再恶化，信心和增长将会恢复，股市会重振。
但是，有很多原因令人相信我们正在处于一个持续的下行。首先，欧元区的问题实际上是无力偿还，不是流动性问题。毁坏的金融体系需要重建。巨大的竞争力损失。经济增长乏力，上升的失业率。希腊、爱尔兰以及葡萄牙的公私债务都需要重建。第二，令美国放缓增长的因素实际是长期存在的。这包括缓慢而持久的私人和公共部门的去杠杆化，上涨的油价，较弱的就业岗位创造。房地产市场的萎靡。州和地方的财政问题。不可持续的赤字以及联邦政府的债务负担。第三，英国的平均经济增长已经放慢，通胀来袭。日本因为地震而进入了衰退。现在发达国家是拴在一条绳上的蚂蚱。
不像2007-2010年间，当时负面震动以及市场下行是被政府政策制定预计在内的，而这次政府已经没有了弹药，因此不可能那么容易对付。
摘自project-syndicate，编译 严珂
(责任编辑：姜炯)
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
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