食品饮料防御功能凸显

　　受6月CPI同比涨幅将高于5月，猪肉价格还将上涨等市场消息刺激，食品饮料板块昨日全天涨幅居前。分析人士认为，下半年通胀压力仍较大，在此背景下，下半年食品饮料超配比例可能止跌回升。

　　截至收盘，食品饮料行业涨1.37%，在23个申银万国一级行业中涨幅居首。资金流向上，Wind资讯统计显示，酒类全天资金净流入2.97亿元，在65个板块中居首。

　　民生证券分析师田慧蓝认为，下半年通胀将在3%~5%区间波动，虽然有所下滑，但全年通胀压力仍然较大。在此背景下，高毛利率使得白酒、葡萄酒行业整体受益，其中具有定价能力的行业龙头不仅能抵御成本上涨的压力，同时可借机进一步上调产品价格，从而保证自己的利润水平。

　　民生证券数据显示，2011年6月17日，食品饮料行业动态PE为33.85 倍，估值水平略高于2010年7月初阶段性低点（30.42倍），低于2003年以来的平均值（39.93倍），相比较而言，估值处于较低水平。

　　平安证券分析师文献认为，下半年食品饮料超配比例可能止跌回升。预计利润增幅高于市场，受益于消费升级加速和行业集中度提升，今年一季度食品饮料上市公司净利润同比增长41.5%，远超A股19%的增速，判断下半年食品饮料增长仍将高于市场。此外，估值也较合理，因此对行业维持“强烈推荐”的评级。