市场存估值修复需求 红七月可期

　　7月第一个交易日，指数小幅下跌，但是个股却明显明显蠢蠢欲动，做多的欲望非常强烈。细心的朋友可以发现，不少前期超跌的地产股和小盘股从底部起来已经反弹了20%左右。趋势投资者应顺应市场，价值投资者也可以捡到不少物美价廉的筹码。既然如此，“红七月”可期，心态不妨乐观一点，投资不妨积极一点。

　　投资要抓住主要矛盾。“红七月”无关政治，而是市场在连续调整后有估值修复的需要，是前期压制市场的负面因素开始缓解的自然反应。上周出炉的6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，环比回落1.1个百分点，已连续3个月回落，显示制造业扩张幅度进一步放缓，这让不少机构忧心忡忡。但这在笔者的眼里却是利好，当前的市场估值足可以承受经济增速的小幅放缓，经济不适度地回落，通胀怎么可能下得来？通胀不下来，严苛的资金面如何缓解？巧合的是，偶然的机会听说最牛基金经理“王一哥”也很看好接下来的投资机会，相信以他丰富的市场经验和江湖号召力，“红七月”可期。

　　当然，我们必须看到，市场目前依然还没有全面做多的基础，仍需寻找结构性的机会。笔者知道，不少基金经理偏爱低估值的银行股，所以在今年的排名靠前，但实际回报率非常的低。再次重申一下，银行股在未来若干年都不可能有大的投资机会，低估值很大程度上是财务游戏。君不见，为了满足存款考核指标，银行不惜血本地揽储，就知道银行的处境，而下半年银行继续大手笔融资是大概率事件。在资金紧张的大背景下，高资本消耗的行业注定得不到市场的追捧。

　　即使不碰金融地产股，市场上依然有很多可以把握的机会。这两年水泥股走势坚挺，背景是行业大整合后“剩者为王”，而类似的故事又在重演。近年“血铅”事件频发导致国家九部委重拳治理铅酸蓄电池行业，浙江的273家注册铅酸电池生产企业中213家停工整顿，广东省对安防距离不达标的企业一律停工。此次严格整顿后能够顺利复工的企业应该较少，短期内对行业产能影响较大，铅酸蓄电池价格有望上涨。在动力电池领域，锂电对于铅酸蓄电池的替代不会一蹴而就。因此，在行业强制洗牌后，行业产能将快速向实力雄厚的规模企业集中。铅酸蓄电池行业的上市公司家数不多，已经复工或者没有被停产的更是寥寥，有心人不难找到属于其中的投资标的。　　(贾肖明) (来源：南方日报)