盘中股指拉升有何玄机 “头肩底”右肩正运行？

　　A股交易账户占比仍处低风险区域

　　我们持续跟踪的A股情绪指标A股交易账户占比回升至7.96%，仍处于低风险区域。我们认为此轮反弹行情是在通胀、政策预期边际改善下，存量资金博弈推动的吃饭行情。情绪指

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　　周五两市大盘早盘整体呈现窄幅震荡的格局，国家统计局昨日宣布CPI公布期提前至每月的9日， 6月份的数据将在明日公布，市场虽对数据有所预期，但难免会有谨慎心态。从技术上看，今日多空双方围绕年线展开争夺，5日线再次对沪指产生压制，盘中银行股再次启动有明显的护盘意愿。操作上，短线可关注2780点的支撑力度。 (金融界网站)

　　方正证券：“头肩底”右肩运行 操作高抛低吸

　　A股市场分析：

　　短线市场还有进一步回落空间。

　　外盘评述：

　　隔夜美股上涨。

　　操作策略：

　　操作上，高抛低吸、短线为主，短线逢低关注水利、化工、糖业存在的交易性机会，中线依旧关注经济转型给新兴产业带来的机会；逢高减持新股、次新股及连续涨幅过高股。 (方正证券)

　　6月下旬在资金面最紧张的时候，股市见底回升，本周四在加息背景下，股市没出现想象中的大跌，这一切都表明至少一轮较大的中级行情已经启动了。此时投资者无须拘泥指数的涨跌，而应精选个股，抓住这把年内最赚钱的行情。

　　很可能出现历史翻版

　　我们始终强调这轮行情并不是建立在经济增速回升的基础上，而是建立在资产泡沫化的基础上，如果搞不清行情的本质，恐怕会被矛盾的经济数据吓倒，对行情的延续产生动摇心态。让我们回顾上个世纪70年代，本轮行情也许会演绎其翻版。

　　1971年之前，每盎司黄金的官价被定为35美元，但随着黄金储备的急剧减少，美元危机爆发，布雷顿森林体系在该年8月宣布瓦解。1973年3月，随着美元信用进一步下降，各国采取浮动汇率制度，至此美元和黄金为基础的金汇兑本位制彻底结束。在这种不兑现信用货币制度宣布时，各国股市均告大涨，人们相信脱离了金本位，政府有权发行更多的货币刺激经济，而且纸币购买力下降，大宗商品均告飙升。一直到1979年美国采取紧缩政策后，经济才硬着陆。

　　资产泡沫化来势凶猛

　　当然，我们现在本来就是信用货币制度，且各国汇率自由浮动。但有一点相当类似，那就是全球大宗商品和贸易仍在以美元计价和结算，而如今美元再次陷入危机。QE3或许以变种形式出现，各国比赛印钞的实质不会改变。欧债危机频频爆发，美元相对强势并不能掩盖其购买力下降的本质，这种美元危机的结局就是导致全世界的滞胀。我们认为美国要采取紧缩的货币政策抑制通胀，其条件是有能力掀起一波产业革命，当前的可能性几乎为零，且全球滞胀对美国本身而言最为有利，高失业率令其本国CPI传导不畅。既然全球纸币购买力继续大跌，那就只能让资产泡沫化来得更猛烈一些了。