分析师看中国6月CPI数据

　　路透北京7月9日电 中国国家统计局周六公布,6月居民消费价格指数(CPI)同比涨6.4%,创近三年来新高,显示在紧缩货币政策下,通货膨胀触顶过程仍在继续,路透此前调查中值为6.3%.

　　统计局并公布,中国6月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨7.1%,路透调查中值为6.9%.

　　以下为市场人士的相关评论:

　　兴业银行首席经济学家 鲁政委:

　　值得注意的是,CPI和PPI这两个数据都是超预期的.为什麽会导致超预期,除了翘尾因素外,我们看到6月出现了很多新涨价因素,从细节看,6月几乎所有的东西都在涨价,除了猪肉同比上涨了57%以外,烟酒和服装的价格也在上涨,这两项过去是很少出现上涨的.此外,交通和通信的价格也是上涨,这在以往通常是下降的.

　　我们预计CPI在10月份之前都会在6%以上的高位徘徊,一不留神就会突破前期高点.6月的CPI很可能并不是年内最高.

　　所以,我们预计年内还会有1-2次加息,而存款准备金的上调下半年或有两次左右,不会再像上半年那样频繁使用.

　　我们认为今年全年的CPI会在5.2%,温总理所说的5%恐怕很难实现.

　　平安证券首席宏观经济分析师 孙方红:

　　CPI数据较预期稍高,猪肉价格上涨得比较快,持续时间比原来预期的稍长一些,可能还是主要的推动因素.7月可能会略低一些,大致差不多.CPI走势接下来还是会趋稳,预计四季度将有所回落.

　　从货币政策调整来看,资金总量会维持目前力度,在中小企业融资上会有些松动.政策微调但总量上不会有放松,这应该也是目前趋势.

　　我认为未来仍有加息空间,可能在下个月.

　　西南证券首席经济学家 王剑辉:

　　CPI已经普遍预期要创新高了.我们认为6月CPI创新高季节性因素比较大,主要由食品价格因素推高,我认为这个因素缺乏持续性,不值得太紧张.

　　我们预计7月CPI会有所回落,因为整个6月份能源价格都是不高的,这对于缓解中国输入型通胀是有作用的.

　　我们原本预计CPI若超过6.3%,央行可能会再度提高存准,但现在有了疑问,因为相信央行也要考虑到经济发展的情况,不会只针对通胀出政策.未来如果投资的增长回升到25%以上,工业增长回升到14%以上,央行上调存准才会是大概率事件.

　　申银万国首席宏观分析师 李慧勇:

　　6.4%符合我们的预期,但略高于市场预期.主要是食品价格,特别是猪肉价格的推动.预计下半年会保持高位回落的态势,因猪肉价格涨幅会逐步回落.7月份可能还会在6%以上.

　　紧缩政策进入尾声,有加息的空间,但预计最多一次.

　　安信证券宏观经济分析师 尤宏业:

　　数据符合预期,我们仍认为6月CPI为年内最高点是大概率事件.

　　而PPI继续往上走有技术上的因素,趋势来看,会逐步回落.虽然这两三个月可能继续维持7%左右的高位,但年底前会降到5%左右.

　　趋势向下并不意味着这两个月就会往下走.因为食品价格的扰动,月度数据可能会有些波动.但7月CPI同比涨幅超过6月的6.4%,我们认为概率不大.

　　除了猪肉价格上涨外,6月乾旱洪涝等因素导致蔬菜价格也走高,但蔬菜价格波动较大,预计涨势不会延续到7月份.

　　我们认为紧缩政策已经走到尾声,但不排除再加一次息的可能.因为中央对物价的考虑比较多,而单纯从央行调控的角度考虑,不必对短期的食品价格波动过于敏感.

　　中信证券首席宏观经济学家 诸建芳

　　CPI比我们预期略高,目前阶段,主要是受到食品价格,特别是猪肉价格较高的影响.猪肉绝对价格接下来可能还会增长,但同比增速应该已到峰值.

　　大体来看,加息已经接近尾声.7月份的CPI同比增速应该会回落,如果7月CPI有所回落的话,加息应会告一段落.准备金率的调整会显着减少,可能还会有两到三次.

　　**相关背景**

　　中国央行周三晚间宣布年内第三次升息,从7月7日(周四)起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点.调整後,一年期存贷款基准利率分别升至3.50%和6.56%.

　　中国央行周一表示,中国经济继续平稳较快发展,但通胀压力仍处在高位;要综合运用多种货币政策工具,有效管理流动性;要贯彻实施稳健货币政策,注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性.

　　国务院总理温家宝在访欧之前曾在英国《金融时报》上发表文章,认为中国整体价格水平处于可控范围内,并预计将稳步回落.在英国时他再次强调通胀的危害及控制通胀的决心,指出通胀和腐败将影响政权的稳定,并首次表示将今年通胀控制在4%目标之下有困难.