中国增持美债违约风险可控 参众两院3方案防违约

　　美国财政部7月18日公布的最新数据显示，中国在今年5月份增持美国国债73亿美元，使中国持有美债规模达到1.16万亿美元，仍然是美债最大的外国买家。

　　5月中国增持美债这个数据至少可表明，近期市场对美国债务违约的恐慌，并没对中国外管局投资策略产生太大影响。凑巧的是，美国恰恰是在5月中旬超过14.3万亿美元债务上限。

　　大多数经济学家认为中国别无选择。密切跟踪中国对外投资的美国传统基金会学者史剑道对本报表示，尽管中国最近开始增持欧债、日债，但从规模上仅仅是中国美元资产的九牛一毛，中国缺乏替代品来调仓美债。

　　但一向作为“最后避风港”的美国国债，此次遭遇的危机真的有人们想象的那么大吗？

　　7月19日，美国与希腊这两个同样处于主权债务危机之中的国家，各自国债走势却是冰火两重天。

　　希腊2年期国债收益率最近已经超过30%，并且不断创出新高，这意味着国债价格暴跌。而美国国债价格自5月以来并未出现剧烈变动。

　　这里面蕴含着美国债务危机与欧洲债务危机间存在的根本区别。欧债危机是一场偿付危机，市场对希腊、西班牙等欧洲国家按期偿付的能力产生了怀疑，因此要求更高的利率作为风险贴水。但美国并不存在支付能力不足问题，而是一个支付意愿的问题美国从市场上发行国债融资方面没有任何问题，市场上有足够的投资者愿意资助美国政府继续“拆东墙补西墙”的游戏。

　　美国的问题在于民主党和共和党的预算谈判陷入政治僵局，国会迟迟不能提高债务上限，允许山姆大叔继续举债。中国外管局在5月份并没有仓促抛售美债，或许就是看透了美债风险的这一实质。而且投资风险也是相对的，当前欧洲国债和日本国债的风险并不比美国国债低。

　　况且从7月19日的谈判进展来看，美国已经有3套法案来防止债务违约，8月2日美国债务违约的可能性已经无限接近于零。所以在美债违约风险可控，而又没有合适替代品的情况下，中国外管局并没有受市场恐慌影响抛售美债。