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制造业明显放缓 政策仍将稳健

来源:大洋网-广州日报 作者:张忠安
2011年07月22日05:50
(CFP供图)
制造业明显放缓 政策仍将稳健
(CFP供图)


  7月汇丰中国制造业PMI降至28个月低点

  中国经济软着陆再生变数。 昨日被视为制造业风向标的汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览显示, 7月初值数据跌到28个月最低位,该数据表明2011年下半年主要制造业增速并不乐观。因此,鉴于目前宏观经济层面并没有剧烈降温,机构预计政策仍将维持稳健的状态。

  文/ 记者王亮

  本报讯 昨日,被视为制造业风向标的汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览显示,2011年7月汇丰中国制造业PMI初值降至48.9,低于上月终值50.1,且为2010年7月以来首次跌破50,并创下2009年3月以来最低水平,当时为44.8。 其中,新出口订单数等指标都出现萎缩。

  数据显示,7月PMI指数构成中,投入价格分项指数为54.5,较上月终值51.9反弹;新订单分项则进一步滑落至12个月最低水准。 其中,包括出口订单、采购库存、采购数据量等数据都将出现萎缩。 就业数据也将萎缩。

  汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区主席屈宏斌对记者表示,最新的PMI数据表明在国家紧缩政策调控下,制造业减速将出现。

  “PMI指数低于50,这是2010年7月以来的第一次,表明制造业活动放缓势头明显。这意味着6月工业生产的反弹只是短期现象。”屈宏斌表示。

  分析预计紧缩政策仍将持续

  对于汇丰PMI初值低于50产生的市场影响,部分投资银行认为汇丰PMI指数不应被视为宏观经济放缓的唯一准确指标,因此,鉴于目前宏观经济层面并没有明显降温, 机构预计政策仍将维持稳健的状态。

  投资银行美银美林的报告指出, 预计8月1日公布的官方PMI将保持在50.9左右,与6月基本相似;同时认为下半年GDP增长将从上半年的9.6%减缓至9.0%~9.1%,实现软着陆。

  美银美林认为,汇丰PMI采样主要集中于劳动密集型企业,这部分样本目前向下偏离的可能性较大。

  此外,PMI指数是月度比较数据,尚未做季度调整,反映的数据可能失真。因此PMI指数的短期小幅波动都可以被视作在误差范围之内。事实上,尽管统计局和汇丰一季度到二季度的PMI指数都在回落,但中国GDP环比增速却从2.1%加快至2.2%。

  中国6月CPI飙升至6.4%,分析预计, 由于通胀风险持续,货币政策预计将在一段时期内继续偏向紧缩。

  各大机构对汇丰PMI评论

  汇丰预测7月PMI将创下28个月最大降幅,也是今年内首次低于50。多名投行经济学家表示,制造业萎缩状况可能短暂持续,但不会影响经济增幅。

  屈宏斌

  (汇丰经济学家)

  该数据显示,6月份中国工业增加值的反弹趋势仅仅是暂时情况;他预计,随着收紧政策继续生效,预计未来几个月中国制造业增长继续减速,不过,这并不表示中国经济停止增长,只是增速下降,相信今年GDP增幅仍可保持在9%左右。此外,该数据主要反映的是制造业,尤其中小企业的状况,而大型国企和非制造业的情况则并非如此。

  陆挺

  (美银美林经济学家)

  汇丰PMI初值低于50可能会使亚洲市场出现波动,但是由于调查企业数量和抽样规模较小,该指数与官方PMI相比可能向下的偏差较大,市场不应该对该指数反应过度。预计8月1日公布的官方PMI将保持在50.9左右,与6月基本相似;同时认为下半年GDP增长将从上半年的9.6%减缓至9.0%~9.1%,实现软着陆。

  马骏

  (德意志银行经济学家)

  官方PMI数据有持续下行的趋势。沿海地区电力短缺,影响企业生产,是造成近期制造业短暂“萎缩”的原因之一。不过,无论政策紧缩、电力短缺还是减库存因素,都仅是短期因素,PMI三季度内会见底,四季度会回升,维持内地今年GDP增幅9.1%的预测。

  廖群

  (中信国际首席经济师)

  制造业萎缩大部分原因在于紧缩政策,在此背景下,近期PMI单月或几个月低于50是有可能的,但不会持续下行。预期随着经济出现放缓的反应,政策的力度会明显调解,下半年最多加息一次,经济放缓也就会随之停止。

  市场反应

  市场忧经济前景

  资源股拖累大盘

  汇丰PMI指数不佳

  汇丰昨天公布的中国7月制造业采购经理人指数为一年来首度跌破50的强弱分界点,引发市场对于经济前景的担忧,煤炭、有色等资源股纷纷走低,拖累大盘跌逾1%,并四连阴。

  在各大主要行业中,除酿酒和家具行业逆势上涨外,其余行业全线走低。稀土永磁、锂电、黄金、煤炭、有色等资源股跌幅最深。其中,33家煤炭股仅四只微幅走高,63家有色金属公司中,近七成个股跌幅超过2%,该板块全天资金净流出达到14.38亿元。

  广州万隆证券认为,除了制造业预期萎缩外,国务院发布土地市场“国五条”释放重要调控信号,银监会再次强调严控融资平台贷款和房地产贷款风险,对冲基金云集香港可能掀起新一轮唱空A股号角等都使得市场失血,压制股市反弹。有统计显示,A股市场周四逾120.88亿元离场,为连续第四个交易日净流出。

  市场分析认为,目前市场成交量明显萎缩,下跌空间有限,预计2750点附近有望得到支撑。建议投资者不宜盲目杀跌。 (张忠安)
(责任编辑:姜炯)
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