二季度基金亏894亿元

　　沪指逼近箱底。

　　[报网互动]收评:两市现普跌格局 沪指连阴跌1.01%

　　昨日上证指数再跌一程 收2766点

　　周四A股市场重心明显下沉，沪指相继失守20日和60日线。因中国7月汇丰PMI预览数据由50.1下跌至48.9，标志着制造业活动由扩张转入收缩状态，市场关于经济硬着陆 的忧虑再度回流，令投资者信心遭受重挫，沪指失守2790点后击穿20日和60日线逐渐向2750点靠拢。

　　截至收盘，上证综指报2766.16点，下跌1.01%；深证成指报12301.4点，上涨0.75%。沪市成交为966.4亿元；深市成交为821.6亿元。两市合计成交共计1788亿元，同比小幅萎缩。

　　从板块表现来看，昨日市场热点较为分散，酿酒、酒店旅游、食品等消费类板块走势活跃，券商、飞机制造板块也涨幅居前。

　　61家基金公司的762只基金2011年二季报21日披露完毕。根据二季报，基金的持股集中度在二季度进一步提升为46.91%，基金对金融股情有独钟的状况大为改变，金融股在基金重仓股中的核心地位开始被一些食品饮料和家电股所替代。

　　文/表记者吴倩

　　基金季报

　　二季度基金“卖银喝酒”

　　季报显示，受二季度低迷行情拖累，二季度各类型基金（含QDII）共亏损894.32亿元，较一季度359.91亿元的亏损扩大。

　　截至二季度末，基金股票仓位较一季度环比下降。据天相投顾统计显示，二季度末，包括开放式股票型、混合型和封闭式基金在内的可比偏股型基金平均股票仓位为80.40%，较今年一季度的81.66%下降1.26个百分点。

　　其中，开放式股票型和混合型基金平均仓位分别为85.10%和74.84%，环比分别下降0.91和1.94个百分点。

　　在上述资产折损、仓位下降等多重因素的影响下，基金对A股市场的影响力进一步下降。根据天相投顾统计显示，截至6月末，全部A股基金持股总市值为1.22万亿元，相比上一季度末的1.36万亿减少逾10%，超过同期指数跌幅。

　　基金行业配置更为分散

　　二季报同时显示，基金在二季度市场调整中采取了收缩战线的防御策略。据统计，基金的持股集中度在二季度进一步提升，可比的主动投资股票方向基金持股集中度为46.91%，较一季度末提升1.91个百分点，

　　基金在收缩战线的同时也通过行业的均衡配置来规避股市的不确定性。根据季报信息，经过二季度的调整，基金在行业上的配置更加分散，前三大行业合计占基金净值的比例仅为38.06%。

　　截至二季末，基金配置比例最大的三个行业为机械设备、金融保险和食品饮料，配置这三大板块的比例分别为13.92%、8.99%和7.69%。

　　金融股核心地位被取代

　　具体行业配置方面，大消费板块重获基金青睐。据天相投顾统计，业绩超预期的食品饮料板块成为基金在二季度重点增持对象，配置该板块的比例从一季末的6.95%上升到二季末的7.69%，上升0.74个百分点，此外，基金也对房地产、医药生物等板块给予积极增持。

　　同时，受经济下滑影响较大的机械设备板块被基金大幅减持，金属非金属、电子等板块也被基金明显减持。

　　重仓股方面，基金对金融股情有独钟的状况大为改变，金融股在基金重仓股中的核心地位开始被一些食品饮料和家电股所替代。（见表）

　　总体看，截至二季末，基金前五大重仓股分别为贵州茅台、招商银行、海螺水泥、中国平安和格力电器。具体来看，两大白酒龙头贵州茅台和五粮液受到基金大举增持，其中重仓贵州茅台的基金从一季末的67只增加到二季末的126只，重仓五粮液的基金从一季末的36只大幅增加到二季末的103只。

　　基金增持中国神华、农业银行、航天信息、深发展A、浦发银行等个股的幅度也比较大。而重仓兴业银行、中材国际、三一重工的基金数量大幅减少。

　　基金重仓股出现新面孔

　　值得关注的是，建材股海螺水泥入驻基金重仓股第三名，历史上罕见。此外，二季度基金重仓股也出现一些新面孔，立讯精密被6只基金重仓，首次晋身重仓股。而一些*ST股和ST股也被基金重仓，如国泰旗下三只基金集体重仓*ST盛工，新华旗下三只基金和大摩领先重仓了*ST金马，ST东源、ST科龙、ST汇通、ST能山等个股也被一些基金重仓持有。

　　技术解盘

　　多空将争夺2750点

　　昨日有两条消息对于原本疲弱的市场无疑是重创。汇丰控股公布，7月份中国制造业PMI预览数据从6月份的50.1下降至48.9，创28个月的新低。国务院发展研究中心金融研究所副所长经济学家巴曙松表示，随着主要经济体经济增速放缓，全球范围内将形成新一轮去库存浪潮，这将增加中国经济“硬着陆”风险。上述消息无疑使得市场做多情绪遭受明显打击。

　　那么，经历连续四个交易日的杀跌整理之后沪指重回箱底附近，谁将决定周五市场走势？

　　需要注意的是，沪指逼近箱底，短期市场又将面临方向性的选择。一方面，随着股指重心的不断下移，市场成交出现明显萎缩，从沪市单边成交来看，重新回到1000亿元下方。另一方面，随着沪指再度下移至2750点，即小双头颈线位置，多空争夺也将进入白热化，2750点对于多空双方短期来讲都将具有一定的战略意义。

　　操作上，在宏观经济未出现明显变化，技术上未出现明显破位之前，投资者仍不可盲目地做空。原因一是虽然股指连跌四天，但市场成交却呈现逐级萎缩态势，表明市场短期杀跌力量相对有限。二是目前大盘仍处在箱体震荡之中，对于整个6月底以来的反弹行情来说，这种调整是健康有利的。在沪指放量击穿2750点前，投资者仍可对手中优质的个股谨慎持有。而对于周五的走势，在连续四日下挫后，今日或有小反抽，需关注2790点压力和2750点支撑，以及布鲁塞尔的峰会，留意欧债危机演变对欧美股市影响。

　　（中证投资 张索清）

　　券商观点

　　生猪养殖公司景气周期到年底

　　东方证券7月21日发布的农业行业研报指出，投资者可以从两条思路来选择生猪养殖的投资策略。一是产业成长策略，建议长期积极关注拥有先进养殖技术和扩张模式的生猪养殖上市公司，当中必将存在成长为伟大农牧企业的公司，建议关注雏鹰农牧(增持)；二是猪价趋势策略，生猪价格今年仍将易涨难跌，4季度生猪价格创新高概率较大，将为生猪养殖企业股价的上涨带来催化，建议关注雏鹰农牧(增持)和正邦科技(未评级)。

　　东方证券认为，生猪养殖行业的景气周期将持续到今年年底。

　　东方证券表示，一是经验表明猪价上升周期通常将持续1.5年~2年；二是根据了解，目前疫病还未能完全消除，下半年消费旺季到来，供求仍然紧张。但下半年生猪价格增速将放缓。

　　（证券时报）

　　餐饮旅游将迎来旺季

　　国泰君安日前发布的餐饮旅游行业研报认为，目前行业估值处于历史低位，随着传统旅游旺季的来临，行业将迎来年中最好的季节。

　　报告推荐中报增速超预期的公司中国国旅、黄山旅游、丽江旅游，另外从催化剂事件角度，推荐宋城股份。

　　行业政策方面，据媒体报道，下半年，国家旅游局将在继续贯彻落实国务院41号文件、扎实抓好各项重点工作的同时，下大力气解决旅游市场长期失范问题，下大力气推动入境旅游市场增长，推动旅游业又好又快发展。 （证券时报）

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