升值预期减弱 结售汇顺差6月降17%

　　7月25日，国家外汇管理局公布数据，6月银行代客结售汇顺差为430亿美元，环比下降约17%；上半年累计结售汇顺差为2737亿美元。

　　外管局称，6月银行代客结汇为1436亿美元，售汇1005亿美元，结售汇顺差430亿美元；1-6月累计，银行代客结汇7882亿美元，售汇5144亿美元，结售汇顺差2737亿美元。

　　对于6月份结售汇顺差的下降，分析人士认为并不一定意味着“热钱”流入的减少，而主要源于6月份以来人民币升值预期大幅放缓，导致进出口企业行为变化。

　　“5月份NDF人民币对美元一年期升值预期为2.2%左右，6月份下降为1.2%左右。这可能导致出口企业收汇之后，不急于进行结汇；同时国外出口商对人民币的接受意愿下降，人民币进口结算减少，进口企业被迫购汇用于进口。” 农行战略规划部宏观经济金融研究处副处长付兵涛表示。

　　结售汇差额是结汇与售汇的轧差数。银行代客形成的差额将通过银行在银行间外汇市场买卖平盘，是引起我国外汇储备变化的主要来源之一，但不等于同期外汇储备的增减额。央行12日公布数据显示，上半年新增外汇储备3502亿美元，结售汇顺差占比约为78%。

　　人民币兑美元汇率7月22日首次突破6.45关口，自去年6月重启汇改以来累计涨幅达到5.9%。在人民币单边升值的预期下，企业和居民的结汇意愿较强而购汇意愿减弱，令银行代客结售汇亦持续保持较高顺差。

　　上半年银行代客结售汇顺差在1月份曾高达684亿美元，但2月份骤降至249亿美元，之后三个月逐月上升，3-5月份分别为409亿美元、447亿美元和519亿美元。而今年1-5月份新增外汇占款分别为5016亿、2145亿、4079亿、3107亿、3764亿元，与结售汇顺差数据变动并不完全一致。

　　不过，6月银行代客结售汇顺差环比下降17%，与6月新增外汇占款下降的情况大体一致。6月新增外汇占款为2773.28亿元，环比下降约26%。

　　尽管结售汇顺差和新增外汇占款的变动不尽一致，但两项指标均保持在较高水平上也表明，外汇资金净流入压力仍然较大。分析人士认为，与外汇占款相比，由于剔除了人民币跨境结算等“干扰”因素，银行代客结售汇顺差数据更能代表我国外汇流入的实际变动情况。

　　外管局数据还显示，银行代客涉外收付款亦保持顺差。6月境内银行代客涉外收入为2177亿美元，对外付款为1740亿美元，代客涉外收付款顺收为437亿美元；1-6月累计，银行代客涉外收入10937亿美元，对外付款9166亿美元，涉外收付款顺收1770亿美元。