郑眼看盘：股指仍将杀跌 离场观望为主

　　周二A股反弹，沪综指收涨0.53%报2703.03点，深综指涨0.48%报1171.27点，成交骤缩，多数个股反弹。值得关注的是，尾盘中石油有强行护盘之意，该股已将周一失地悉数收复。

　　两市明显继续杀跌的个股只有铁路股，航空股则集体大涨，公路股多数也表现较好。昨股指的反

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• 中国石油

　　“7•23”铁路事故对铁路股影响将具持续性，投资者也只能暂时回避。至于不少个股集体否认与事故有关，这是极易理解的。市场在缺少信心时确实会有些 “黑白不分”，有可能委屈了部分公司，但这或属正常反应。

　　昨航空股暴涨，这既有机票价上调利好支撑，也有对事故的过激反应成分。笔者认为，很难将航空股上涨看成纯粹的借题发挥，铁路事故对航空股的影响将是中线影响，“利好”短期难出尽。此外，近期人民币升值势头不错，这显然也是利多。

　　人民币升值和美债危机及美元近期走得较弱相关，由于8月2日美债上限的“大限”临近，近期不排除美元汇率大幅动荡可能，也不排除包括黄金、原油等商品大幅震荡，持相关品种者宜打起精神，随时戒备。

　　大盘杀跌后，扩容方面消息稍变得微妙，似乎已不再呈一边倒状。有媒体称，市场传国际板细则即将公布，但遭证监会否认。另有报道称，城商行上市时间表“渐行渐远”。不过也有扩容消息，这便是大盘股中国水利首发上会。另外，昨新发行某新股市盈率直上60倍，该发行市盈率为三个月来最高。

　　笔者深信，如果股指再度下杀，扩容方面消息会继续趋向温和，反之则趋向沉重。由于消息面“随机而动”这一特征，投资者在消息方面就得有些预见性，对政策市也只能如此对付，有时不必非等有利或不利消息出来后再作反应。

　　从沪综指6124点之后K线来看，大体维持收敛形态，目前形态已走到尽头，所以不排除再盘一阵又会发展成扩散形态的机会。如果是这样，未来股指可能会打破这两年来涨跌有限的常态，会向上或向下拓展些额外空间。

　　假如股指往上突破，技术派会说大B浪未走完；如果往下杀，又说C浪杀跌开始，事后解释总是有理。笔者认为，6124点下来的浪形太大，有点类似当年2245点至998点这种规模，所以本身就无法从浪形出发判断，要不然反将自己弄糊涂。结合历史上诸次特大调整后的图形看，A股似乎比较容易走低位“反复”震荡行情，且该“反复”颇具顽固性。

　　1997年沪指冲至1510点，其后反复考验千点大关，那次是守住了的，最终以“5.19”行情打破当时的“收敛形态”。2001年2245点之后在1300点盘了几年，结果没守住，诱空至998点再向上翻盘，走出有史来最大行情。这两次大型态体现出“变”这一“不变”的特征。

　　那么这次呢？笔者认为当兼有“变”和“不变”两性。不变的是“收敛性”和调整时间的长期性，这些都已发生。变的可能还没发生，但未来多半就会发生。未来的这种“变”当然会取决于基本面如何演变，主要包括通胀和扩容两个因素。