中国水利拟募资173亿元 A股迎年内最大IPO

　　新中国成立以来规格最高的中央水利工作会议刚刚闭幕不久，“水利板块”即蠢蠢欲动。证监会传来的消息称，发审委定于7月29日审核中国水利水电建设股份有限公司首发申请(简称中国水利)。

　　资料显示，中国水利拟在上交所发行不超过35亿股，发行后总　股本不超过101亿股 ，计划募集173.168亿元资金。一旦申请获批，这将成为A股今年以来最大IPO。

　　88亿元充实技术装备

　　中国水利招股说明书(申报稿)显示，该公司由中国水利水电建设集团联合中国水电工程顾问集团于2009年11月发起设立，注册资本66亿元。

　　据了解，中国水利主营业务包括工程承包、电力投资与运营、设备制造与租赁、房地产开发以及海外业务等。其中，工程承包是传统和核心业务，2010年度，该板块收入和毛利分别占公司营业收入与毛利总额的91.73%和79.77%。

　　作为特大型综合性工程建设企业集团，新中国成立以来，中国水利建设了中国65%以上的大中型水电站和水利枢纽工程，如长江三峡、小浪底、南水北调等。目前，全国具有水利水电工程施工总承包特级资质的企业有10家，其中8家为中国水利及下属全资子公司。

　　本次中国水利IPO拟募集资金用于工程施工设备采购(88.428亿元)、柬埔寨甘再水电站BOT项目(6.04亿元)、甘肃酒泉干河口风电项目(10.00亿元)、四川毛尔盖水电站项目(5.00亿元)、四川成简快速路项目(3.70亿元)以及补充流动资金60.00亿元。

　　水电迎十年黄金期

　　招股书称，在全国高涨的投资推动下，建筑行业正运行于一个新的景气周期之中。同时，根据《可再生能源中长期发展规划》，从2010年到2020年，将新增1亿千瓦水电装机，总投资近1万亿元。“未来十余年，仍将是水电发展的黄金时期。”

　　根据IPO募资计划，中国水利每股发行价需4.95元。若按去年的每股收益0.4365元计算，发行市盈率为11.33倍，比较接近可比上市公司目前的估值。以昨日收盘价计算，中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国中冶的静态市盈率分别为11.87倍、15.76倍、10.26倍、12.79倍，四家公司的平均市盈率为12.67倍。

　　令市场期待的是，2011年的中央一号文件强调，要从根本上扭转水利建设明显滞后的局面，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。中金公司预计2011年水利建设有望完成投资3000亿元，同比增长近30%，水利建设的增量部分基本可以弥补铁路建设的减少。（南方日报记者　高国辉）

　　作者：高国辉 (来源：南方日报)