来源：第一财经日报
作者：周芳
随着鄂武商A（000501.SZ）第一大股东武汉商联（集团）股份有限公司（下称“武商联”）及一致行动人以部分要约方式斥资5.38亿元收购公司5%比例股份，银泰系的鄂武商第一大股东之梦最终宣告破灭。
鄂武商A昨日晚间发布公告称，武商联及一致行动人已拟订要约收购方
“这是我国资本市场20年来，国有资本第一次以纯粹市场化方式应对收购与反收购的经典案例。不仅资金规模最大，一个交易日之内收购5个百分点的股份也是绝无仅有。”昨晚，一位接近本次要约收购的消息人士如此评价。
5亿现金阻击银泰
今年3月以来，一直居于第二大股东地位的银泰系与鄂武商第一大股东武商联发起了一场增持拉锯战。从在二级市场增持，拉拢一致行动人到停牌筹划资产重组，再到互相诉讼对簿公堂，直至实施部分要约收购，武商联“几乎用了资本市场现有的市场化运作的所有办法”阻击银泰系的连番增持，几经拉锯方才保住其对鄂武商的控股地位。
不过，双方持股比例仅相差5.51%，银泰系仍有反超机会。
为彻底破灭银泰系做鄂武商A第一大股东之梦，武商联抛出“要约收购”的终极撒手锏。
与此前外界传闻所指有所不同，此次要约收购，武商联并没有引入新的战略投资者——联想控股旗下的私募股权基金“弘毅投资”，而是由武汉国资委下属国有企业武商联、武汉经发投和武汉国资公司发起。
根据要约收购方案，收购人武商联、武汉经发投、武汉国资公司拟以每股21.21元的价格收购其持有的不超过2536.24万股的鄂武商A股票，占总股比5%。
本次要约收购所需最高资金总额为5.38亿元，其中武商联、武汉经发投各需最高资金2亿元人民币，武汉国资公司需筹资1.38亿元。
公告称，收购人进行本次要约收购的资金全部来源于自有资金，未直接或间接来源于鄂武商A或其下属关联方，也不存在利用本次收购股份向银行等金融机构质押取得融资的情形。
目前，收购人已将合计1.08亿元保证金（相当于收购资金总额的20%）存入登记公司指定的银行账户。
昨晚，武汉国资有关人士在接受《第一财经日报》采访时表示，此次要约收购的目的是为进一步增强对公司的影响力，更好地促进公司发展，并看好公司未来的增长潜力。
“二合一”重组路径
事实上，在牢牢掌握鄂武商控制权的同时，由武汉国资主导的武汉商业大重组亦悄然拉开序幕。据上述鄂武商A公告，本次收购完成后，武商联集团将成为鄂武商A的控股股东，并拟对上市公司董事会和高级管理人员进行适当调整，从而增强对上市公司的控制力。
由于武商联集团同时为上市公司中百集团(000759.SZ)的第一大股东、上市公司武汉中商(000785.SZ)的控股股东，中百集团、武汉中商（下称“相关企业”）是主营百货、超市业务等零售业态的企业，因此，鄂武商A与武商联集团相关企业之间存在同业竞争情况。
对此，武商联集团承诺将推动鄂武商A引进新的外部战略投资者，推进鄂武商A、中百集团、武汉中商三家上市公司之间的资产和业务整合。
昨晚，一位接近武商联重组工作的消息人士向本报记者透露，未来将引入新的管理机制和外部战略投资者，不排除引入外界传闻所指的联想控股乃至弘毅投资，而重组思路最终落脚在中百与中商“二合一”上。目前，中百集团、武汉中商仍停牌。
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