“货币战争”重来？ 瑞士央行紧急降息遏本币升势

　　又一轮“货币战争”似乎即将爆发。3日，不堪忍受本币持续飙升的瑞士央行意外宣布，将通过降息等一系列措施来干预汇市，遏制正在不断创出历史新高的瑞郎汇率。与此同时，同样面临本币升值麻烦的日本政府也在摩拳擦掌，准备联合央行大举干预汇市。

　　瑞士央行高调出击

　　3日欧洲早盘，瑞士央行毫无征兆地宣布，将采取包括降息在内的一系列措施，阻止本币持续升值。近期，美元和欧元对瑞士法郎几乎每天都创纪录新低，有时甚至两组汇率同时创纪录新低。仅在过去两个月，瑞郎对欧元就飙升了10%。

　　为了抑制本币升势，瑞士央行宣布下调基准利率，将3个月瑞郎的Libor利率从目前的0.25%降至接近于零的水平。央行还宣布，未来几天将大幅增加对瑞郎货币市场的流动性供应。央行表示，准备将各银行存放在央行的活期存款规模从目前的约300亿瑞郎增加至800亿瑞郎，同时，央行宣布不再为到期的附买回协议和央行票据续期，并将回购已发行的央行票据。

　　央行宣布，上述措施旨在遏制“严重高估”的本币。央行在一份声明中指出，自6月份该行召开会议以来，全球经济展望已经恶化，同时，瑞郎的升势过去几周急速加快，这使得瑞士经济基本面“显著恶化”。

　　央行指出，瑞郎的强势对于本国经济构成了威胁，并给瑞士的物价稳定带来下行风险。当局表示，将继续对外汇市场密切关注，并在必要时采取进一步的干预措施。

　　受到央行干预影响，瑞郎汇率3日急剧下跌。瑞郎对欧元应声下跌近3%。美元对瑞郎则急升近2%，至77.6附近。不过分析人士认为，由于瑞郎一向是市场波动加剧时的“避风港”，因此，除非全球经济增长出现明显改善，否则瑞郎的反弹可能只是昙花一现。

　　瑞士一家银行的分析师彼得指出，从以往经验看，央行宣布的高调干预措施，短期毫无疑问会影响市场交易。但随着时间的推移，瑞郎很可能重新成为避险资金的首选。

　　债务危机推波助澜

　　分析人士表示，瑞郎过去几个月持续走强，很大一部分原因在于欧洲和美国的债务危机。由于债务危机导致欧元和美元持续贬值，推动瑞郎等公认的避险货币连续走强，并创出历史新高。瑞郎之所以成为避险货币，一方面是因为该国的经常账顺差，同时也因为该国的利率相对较低，融资成本较为便宜。

　　另一方面，最近世界经济增长的不确定性增多，主要经济体纷纷出现增长放缓的迹象，这也诱发了避险情绪升温，促使瑞郎、日元等所谓的避险货币大幅升值。

　　德国Dekabank银行的经济学家万克表示，央行的干预措施可能只能阻止瑞郎短期进一步升值。但要瑞郎汇率持续回落，需要市场不确定性因素的消除。裕信银行的经济学家科奇表示，对于全球经济增长的忧虑增加，加上没完没了的欧债危机，都使得市场对于避险资产的需求高涨。

　　日本政府摩拳擦掌

　　值得注意的是，近期干预汇市的国家并不在少数。由于美元持续走软导致本币大幅升值，威胁到本国出口，近期韩国、新加坡、巴西等不少国家都采取了不同形式的汇市干预措施。

　　巴西财长曼特加前不久再次表示，全球汇率战争没有显示出结束的迹象，巴西正准备采取一系列额外措施，以遏制本国货币雷亚尔“具有破坏性”的升值。曼特加说，发达国家的缓慢增长和低利率，继续对巴西雷亚尔构成上行压力。为此，巴西采取了在市场上买入美元等措施予以干预。

　　尽管美国最终避免了违约，但该国的评级前景和增长形势仍不容乐观。汇丰控股的外汇策略主管布鲁姆表示，如果美国需要依靠美联储进一步放松货币政策来刺激经济，美元可能进一步下跌。3日欧洲盘中，美元指数下跌0.7%，至74附近。

　　和瑞士一样，日本也在积极准备干预汇市。近期，日元对美元汇率升至3月17日以来最高，当时七国集团(G7)联合对汇市进行了干预。日本政府官员近日频频发出干预信号，甚至有消息称，本周开会的日本央行可能也会配合当局的干预措施，进一步放松货币政策。

　　日本财务大臣野田佳彦3日表示，如果日本真的采取任何汇市干预措施，都将致力于达到“最大化的效果”。“干预通常都是为了影响投资人情绪，”野田佳彦当天在国会说，“我认为，如果我们要干预，就需要尽最大努力来确保这类措施发挥最大效果。”

　　上海证券报记者 朱周良